2012-11-15-KPMG_China-香港资本市场通讯_-_第三期,_二零一二年十月_12页_512kb
报告摘要
香港资本市场通讯第三期总结
核心内容概述
2012年第三季的《香港资本市场通讯》主要聚焦于香港资本市场的动向、环境、社会及管治（ESG）报告指引的咨询结果、董事会成员多元化建议、结构性合约安排的受限制中国业务上市指引，以及其他市场与监管事项。本期通讯旨在为市场参与者提供最新的监管动态和资本市场趋势。
主要观点
1. 资本市场动向
- 新股发行低迷：2012年首3季度，香港新股集资总额为港币447亿元，同比大幅下降。
- 主要上市项目：海通证券（H股）、内蒙古伊泰煤炭、阳光油砂等三家公司的上市集资额合计占总额的60%。
- 上市数量与规模：2012年第三季度共有15家公司上市，集资总额达港币138亿元，同比下跌约30%。
- 大宗交易活跃：截至2012年9月30日，通过大宗交易及配股集资总额达港币971亿元，显示资本市场仍有一定流动性。
- 债券市场增长：点心债（离岸人民币债券）发行总额同比增长13%，达人民币972亿元。随着人民币存款基础扩大，投资者对点心债的关注点逐步从升值预期转向信贷评级。
2. ESG报告指引咨询结果
- 指引实施时间：ESG指引自2012年12月31日起适用于上市公司财政年度。
- 报告内容：涵盖工作环境质素、环境保护、营运惯例和社区参与四个主要范畴。
- 披露方式：公司可将ESG信息纳入年报，或另设报告，但应与财务信息保持一致以方便比较。
- 鼓励披露：联交所鼓励上市公司披露关键绩效指标，以提升透明度和问责机制。
3. 董事会成员多元化咨询文件
- 性别与年龄结构：目前，女性董事约占10%，40岁以下董事仅占10%，董事会成员普遍以男性为主。
- 多元化目标：联交所建议上市公司制定多元化政策，以避免“群体思维”并提升决策质量。
- 弹性处理：并未设定硬性数量指标，而是鼓励根据公司自身情况制定政策。
- 风险与挑战：联交所承认多元化可能带来冲突、凝聚力下降等风险，强调政策应具有相关性和实际效果。
- 公众反馈：公众可在2012年11月9日前就该咨询文件提交意见。
4. 受限制中国业务上市指引
- 结构性合约安排：适用于受中国法律限制外资参与的行业（如互联网、电信等）。
- 披露要求：要求公司在招股章程中全面披露结构性合约，并附上中国法律意见。
- 审核标准：包括合法性、可执行性、控制权及资产保障等。
- 风险披露：需说明结构性合约可能带来的风险，如控制权不足、税务问题、利益冲突等。
5. 其他市场及监管事项
- 短暂停牌机制：允许公司在交易时间内发布股价敏感资料，缩短停牌时间。
- 内幕消息披露法定化：《2012年证券及期货（修订）条例》要求上市公司披露内幕消息为法定责任。
- 商业信托与合订证券上市：联交所提出一般原则，确保单位持有人享有与股东相同的保障。
- 上市申请审查：联交所对某些上市申请提出质疑，如业务私有化、财务表现不佳等，导致部分申请被拒绝。
关键信息
资本市场表现
- 首季集资额：截至2012年9月30日，首季集资总额为港币447亿元，较去年同期下降明显。
- 主要上市项目：海通证券（144亿港元）、内蒙古伊泰煤炭（70亿港元）、阳光油砂（45亿港元）为最大三宗上市项目。
- 债券市场：点心债发行总额达人民币972亿元，同比增长13%。
监管动态
- ESG报告机制：ESG指引将成为《主板上市规则》及《创业板上市规则》的附录，适用于2012年12月31日后的财政年度。
- 董事会多元化：联交所建议在守则中加入“不遵守就须解释”条款，推动多元化政策的披露。
- 结构性合约安排：要求上市申请人提供详细的法律意见及风险披露，确保合约的合法性和可执行性。
- 短暂停牌与内幕消息：短暂停牌机制和内幕消息法定化是本季的重要监管更新。
上市决策要点
- 典当贷款业务：需披露相关业务信息，符合中国法律限制。
- 前公司董事责任：若前公司董事导致重大亏损且无法证明其能力，联交所可拒绝其担任上市公司董事。
- 业务私有化：若公司通过交易私有化其业务，可能违反上市规则，导致停牌或除牌。
- 海外公司上市：韩国公司可作为上市申请人的司法权区，但需符合特定条件。
- 上市申请被拒：若公司存在财务表现下滑、业务前景不明朗等问题，联交所可能拒绝其上市申请。
附录：2012年第三季度首次公开招股活动
主板上市
| 股票代号 | 公司名称 | 上市日期 | 集资金额（港币） | 新股认购价格 |
|---|---|---|---|---|
| 3666 | 小南国餐饮控股有限公司 | 04/07/12 | 511,875,000 | 1.5000 |
| 2068 | 中铝国际工程股份有限公司 | 06/07/12 | 1,427,218,800 | 3.9300 |
| 1237 | 美丽家园控股有限公司 | 06/07/12 | 180,000,000 | 1.0000 |
| 3939 | 万国国际矿业有限公司 | 10/07/12 | 298,500,000 | 1.9900 |
| 3633 | 中裕燃气控股有限公司 | 11/07/12 | 由创业板转入 | 由创业板转入 |
| 3669 | 中国永达汽车服务控股有限公司 | 12/07/12 | 1,673,360,700 | 6.6000 |
| 3948 | 内蒙古伊泰煤炭股份有限公司 | 12/07/12 | 7,009,150,500 | 43.0000 |
| 1332 | 确利达国际控股有限公司 | 12/07/12 | 22,857,838 | 1.5900 |
| 1616 | 银仕来控股有限公司 | 12/07/12 | 176,638,000 | 1.1000 |
| 1190 | 航标控股有限公司 | 13/07/12 | 483,105,000 | 2.1500 |
| 1699 | 中国普甜食品控股有限公司 | 13/07/12 | 140,000,000 | 0.7000 |
| 1335 | 顺泰控股集团有限公司 | 13/07/12 | 138,000,000 | 1.2000 |
| 1103 | 上海栋华石油化工股份有限公司 | 16/07/12 | 由创业板转入 | 由创业板转入 |
| 6889 | Dynam Japan Holdings Co., Ltd | 06/08/12 | 1,568,000,000 | 14.0000 |
第三季度主板集资总额：13,628,705,838 港币
创业板上市
| 股票代号 | 公司名称 | 上市日期 | 集资金额（港币） | 新股认购价格 |
|---|---|---|---|---|
| 8261 | 海天水电国际有限公司 | 06/07/12 | 75,000,000 | 0.3000 |
| 8146 | 马仕达国际控股有限公司 | 20/07/12 | 42,000,000 | 0.3500 |
| 8168 | 英袭（控股）有限公司 | 24/08/12 | 62,400,000 | 0.2600 |
第三季度创业板集资总额：179,400,000 港币
第三季度整体集资总额：13,808,105,838 港币
联系方式
- 毕马威中国香港资本市场组
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- 职位：资本市场组主管合伙人
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- 邮箱：paul.k.lau@kpmg.com
- 郑沛雅 (Vivien Cheng)
- 职位：合伙人
- 电话：+852 2978 8125
- 邮箱：vivien.cheng@kpmg.com
- 梁思杰 (Roy Leung)
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- 电话：+852 2143 8549
- 邮箱：roy.leung@kpmg.com
- 彭启仁 (Ian Parker)
附注
- 本文档内容仅供参考，不构成专业意见。
- 毕马威中国是毕马威国际合作组织的成员所网络之一。
- 文档中提及的公司及数据为2012年第三季度香港资本市场活动的总结。
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