20250804-中原证券-食品饮料行业7月月报_热点行情回落_白酒抬头_15页_1mb

食品饮料行业7月月报总结

市场表现概况

2025年7月，食品饮料板块微幅上涨，涨幅0.89%。白酒和熟食表现突出，分别上涨2.27%和15.02%，而前期涨幅较大的零食、软饮料等跑输市场。板块成交量326.98亿股，环比略有增长。

2025年1-7月，食品饮料板块累计下跌3.50%，跑输沪深300指数。食品饮料和煤炭是唯一下跌的两个行业，在31个一级行业中排名倒数第二。市场偏好转向创新型消费，例如保健品、零食和乳制品表现亮眼。

估值水平

截至2025年7月31日，食品饮料板块估值13.93倍，处于十年历史低位。其中，白酒估值位于11.98倍，同样是历史底部水平。保健品、零食等新兴消费子行业估值仍较高，分别为37.1倍、36.79倍。

个股动态

7月共有52.34%的个股上涨，表现显著改善。其中，乳制品、保健品和白酒个股表现突出，部分公司录得超百倍涨幅。鲁豫老窖、迎驾贡酒等白酒股出现反弹，盐津铺子、洽洽食品等零食个股同样表现较好。

行业产量及价格

1-6月，白酒和葡萄酒产量持续下降，啤酒产量略有回落，乳制品产量跌幅收窄。相关原材料方面，原奶价格企稳，豆油和菜籽油价格均上涨，猪肉价下跌明显。中国对高端乳制品、啤酒进口保持增长，但葡萄酒遭遇下滑。

风险提示

行业内主要风险包括消费需求恢复不及预期、海外市场政策变动、原料价格波动等。

投资策略

分析师建议关注白酒、软饮料、保健品、零食等行业板块。2025年8月投资组合包括迎驾贡酒、泸州老窖、宝立食品、仙乐健康等公司，对这些股票普遍给予“增持”评级。