20250804-太平洋-食品饮料周报_育儿补贴政策落地_重视成长股回调机会_9页_750kb

食品饮料行业周报（报告期：2025.7.28-2025.8.3）聚焦育儿补贴政策落地及其对市场的影响。

本周食品饮料板块整体下跌2.33%，在31个申万子行业中排名第19，主要受子板块分化影响。其中，SW熟食涨幅最高达1.19%，SW乳品和SW肉制品小幅下跌；SW零食、SW软饮料和SW保健品领跌，跌幅分别达3.34%、4.34%和4.83%。个股表现方面，贝因美、阳光乳业等5只股票涨幅居前（最高25.16%），而妙可蓝多、龙大美食等5只股票跌幅较大（最高-22.71%）。

白酒板块处于估值底部，基金持仓较低，短期局部反弹可期，但受政策和需求压制。推荐贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒和今世缘买入，关注库存消化和价格稳定信号。

大众品板块因育儿补贴政策落地，资金情绪谨慎，建议把握回调机会。软饮料竞争激烈，但龙头调整积极，推荐东鹏饮料、有友食品、古茗和农夫山泉。乳制品供给出清逐步完成，原奶价格底部震荡，若存栏去化加速，奶价有望反转。

总体建议关注低估值修复和边际改善个股，如安琪酵母（盈利边际改善）。风险包括政策落地不及预期和消费复苏放缓。

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