20250804-中原证券-一周要闻与投资参考_38页_7mb

中原证券研究报告总结 (2025.08.04)

一、 全国要闻与政策重点

• 工信部部署下半年八方面重点：巩固工业基本盘（扩大内需、科技创新、绿色发展等）、强化产业链自主可控、深化数字技术赋能、加强安全保障、培育优质企业、深化改革。
• 中共中央政治局会议：强调稳增长、巩固经济回升势头，高质量发展、扩大高水平对外开放，保民生就业，深化改革开放，防范化解风险，加强民生保障。
• 其他重要消息：
  • 国家发改委通报上半年经济形势，部署下半年稳投资、促消费、扩大开放、深化改革，推动绿色转型与“人工智能+”。
  • 国务院常务会通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，加速商业化应用，防范安全风险。
  • 人民银行召开下半年工作会议，保持适度宽松货币政策，支持科技创新与外贸，防范金融风险。

二、 市场数据与运行情况

1. 经济数据

• 7月PMI读数为49.3%，景气度回落，非制造业商务活动指数为50.1%。

2. 债券市场

• 公开市场操作净投放69亿，货币市场利率上升。
• 利率债收益率普遍下行，信用债、城投债收益率亦有所下降。
• 河南省本周净融资16.15亿。

3. 股票市场

• 主要指数多数下跌：恒生指数、深证成指、欧洲股市跌幅居前。
• A股：医药生物、通信、传媒领涨；房地产、有色金属、煤炭领跌。
• 北向资金净流入银行板块，流出计算机、电子等科技行业。

4. 区域动态 (河南)

• 7月河南省管企业营收、利润创历史新高，国有资产改革深入推进。
• 发布《推进2025年下半年经济持续向上向好若干政策措施》，聚焦科技创新、重大项目和消费提振。

三、 行业分析 (摘要)

• “人工智能+”：多项政策支持AI产业化与融合应用，保险、医疗等领域加强应用与开放生态。
• 河南经济：国资改革成效显现，国企资产规模增长，研发投入增加，企业治理与党建工作同步推进。

四、 券商板块

• 本周指数跌幅达-3.07%，跑输沪深300。
• 估值普遍在P/B 1.5倍区间，部分个股表现分化。

五、 投资建议与展望

• 政策方向：延续稳增长、科技创新、开放合作与风险防范。
• 市场研判：AI、新兴产业仍具潜力；低估值板块有修复机会；需关注债市信用风险与汇率波动。