20231126-华创证券-机械行业周报_关注高端装备行业存量_增量_变量_20页_1mb

机械行业周报（20231120-20231126）摘要

一、行业回顾

• 机械行业2023年前三季度营收达133万亿元，同比增长139%，归母净利润927亿元，同比增速达199%。海外制造业回流及人力成本上升倒逼行业转型。
• 行业面临库存见底、补库周期开启的顺周期机会，建议关注国产化率高或具备护城河的细分赛道，如工控、工业机器人、机床等。

二、投资展望

✅ 存量周期（关注顺周期方向）

• 工业品库存补库推动行业复苏，建议关注工控、机器人、机床、检测设备等领域。

✅ 增量出口（抓住全球需求）

• 中国制造业成本优势显著，海外市场潜力广阔，重点推荐出口设备、叉车、工程机械等板块。

✅ 变量技术（聚焦新技术赛道）

• 自动化、人工智能、人形机器人等技术革新驱动行业变革，重点推荐人形机器人、钛合金、复合集流体等方向。

三、重点公司推荐

• 工控行业：汇川技术、信捷电气、伟创电气
• 机器人行业：鸣志电器、埃斯顿、柯力传感、绿的谐波
• 机床行业：海天精工、纽威数控、华中数控、创世纪
• 检测行业：谱尼测试、苏试试验、柯力传感
• 工程机械：三一重工、徐工机械、恒立液压

四、风险提示

• 宏观经济增速不及预期
• 固定资产投资政策变化
• 行业政策实施效果不达预期
• 技术迭代或市场竞争加剧风险

💎 持续关注“存量周期+增量出口+技术变量”三条主线，把握高端装备行业转型与增长机会。