20151210-西南证券-机械行业2016年投资策略_高端装备扛起_中国制造2025_大旗_46页_1mb

机械行业2016年投资策略总结

核心内容

机械行业作为传统行业，在2015年以来表现出色，机械指数涨幅近60%，远超沪深300指数。这表明机械行业在市场中具有较强的抗跌能力和增长潜力。同时，机械行业是国家重点支持的高端制造业领域，是《中国制造2025》战略的重要组成部分，承担着强国基石的角色。

主要观点

• 机械行业表现亮眼：2015年以来，机械行业涨幅显著，超过TMT、医药和军工等热门板块，显示出其强劲的市场表现。
• 高端装备引领发展：高端制造业是国家未来发展的重点，机械行业中的智能装备、航空航天装备、3D打印、核电装备和轨道交通装备是重点发展的领域。
• 传统业务转型加速：机械行业许多传统业务领域的上市公司通过收购兼并，实现业务转型，介入高潜力领域以实现持续发展。智能装备、环保和航空航天是主要转型方向。
• 估值处于历史高位：机械板块市盈率超过55倍，市净率3.95倍，处于历史五年相对较高水平，显示出市场对其未来发展的信心。

关键信息

机械板块表现

• 2015年以来涨幅：机械指数涨幅近60%，而沪深300指数涨幅仅为0.9%。
• 细分领域表现：在涨幅前100名、500名和1000名中，机械行业分别占据19%、56%和111%的份额，显示出其在市场中的广泛影响力。

板块整体情况

• 营收和净利润：机械板块整体营收和净利润处于下降通道，表明行业整体经营仍处于低迷期。
• 盈利能力：销售毛利率保持稳定，但销售净利率呈现下降趋势，主要受期间费用率提升影响。

投资机会分析

• 产业链下游：选择细分景气领域的优质个股，如智能装备、核电装备、轨道交通装备等。
• 产业链上游：关注在基础材料、基础工艺和基础部件方面有核心竞争力的潜力个股。

推荐领域及个股

1. 航空航天装备（民参军）

• 政策支持：国防预算持续增长，民参军政策释放市场机遇，促进军工产业升级。
• 市场空间：未来军备采购和训练开支将超过6000亿元，民参军企业有望受益。
• 推荐个股：新研股份（300159）、应流股份（603308）、达刚路机（300103）、威海广泰（002111）、四川九洲（000801）。

2. 智能装备

• 战略意义：智能装备代表制造业核心竞争力，是未来制造业的制高点。
• 需求驱动：劳动力人口锐减和老龄化将推动智能装备需求增长。
• 投资建议：关注在高端数控机床、工业机器人及核心零部件领域取得技术突破的公司。
• 推荐个股：巨星科技（002444）、诚益通（300430）、弘讯科技（603015）、普丽盛（300442）。

3. 3D打印

• 市场前景：全球3D打印市场规模预计在2025年达到222~500亿美元，中国将迎来爆发式增长。
• 投资建议：短期看好桌面级3D打印设备市场，中长期看好3D打印材料及应用服务市场。
• 推荐个股：南风股份（300004）、华工科技（000988）。

4. 核电设备

• 发展驱动：能源结构调整和战略布局推动核电发展，未来核电装机容量目标显著提升。
• 投资建议：关注具备核心技术优势、实现进口替代的核岛领域企业。
• 推荐个股：应流股份（603308）、盾安环境（002011）、日机密封（300470）、通裕重工（300185）。

5. 轨道交通装备

• 投资前景：铁路建设持续高位，高铁为出口先锋，“一带一路”将延长行业景气周期。
• 投资建议：关注动车组核心零部件国产化机会，以及具备技术实力和市场竞争力的公司。
• 推荐个股：中国中车（601766）、永贵电器（300351）、康尼机电（603111）、鼎汉技术（300011）、思维列控（603508）。

总结

机械行业在2016年投资策略中展现出强劲的增长潜力和重要的战略地位。尽管整体经营仍处于低迷期，但通过政策支持和产业升级，高端装备如智能装备、航空航天装备、3D打印、核电设备和轨道交通装备成为重点发展方向。建议投资者关注具备核心技术、实现进口替代的优质个股，以及通过并购转型、布局新兴领域的公司。