20140416-招商证券-机械行业_2014年二季度投资策略-配置高端装备_布局优势公司_29页_757kb

机械行业2014年二季度投资策略总结

核心内容

2014年4月16日发布的机械行业二季度投资策略，重点推荐了六大金股，并分析了多个子行业的投资机会。整体上，行业整体表现稳健，但受到宏观经济增速放缓和基金赎回压力影响，成长股出现较大波动。策略建议关注超跌成长股，并继续看好智能装备、清洁能源装备和水循环处理装备等细分子行业。

主要观点

• 一季度表现：一季度发布报告的推荐股票明显跑赢行业指数，如东方精工上涨50%，锐奇股份上涨29%，江苏神通上涨20%。
• 二季度关注点：建议关注超跌成长股，尤其是基金重仓股在下跌后可能迎来反弹机会。
• 重点子行业：
  • 能源装备：清洁能源相关装备长期看好，天然气需求增加利好全产业链发展，核电行业重启确定性高。
  • 智能装备：工业机器人产业长期看好，重点推荐系统集成商如机器人和博实股份，关注驱动控制相关企业如汇川技术。
  • 电梯行业：短期房地产波动不改行业增长趋势，预测未来三年复合增长率14.3%，推荐广日股份。
  • 铁路设备：今明两年是高铁竣工高峰，带动动车组需求，重点推荐中国北车和中国南车，建议关注投融资体制改革带来的机会。
  • 船舶行业：关注中国船舶集团资产注入进程，重点推荐广船国际。

关键信息

重点推荐公司

能源装备行业分析

• 天然气需求：天然气需求增长明确，重点城市以气代煤方案推动产业链发展，预计2014年天然气产量增长。
• LNG进口：1-2月LNG进口金额同比增长46%，进口数量增长95%，但受库存影响，价格上行受阻。
• 核电重启：核电新增项目审批恢复，预计2014年将有6-10台机组开建，短周期设备订单弹性大。

智能装备行业分析

• 工业机器人：人工成本上升和产业结构升级推动行业长期发展，建议关注系统集成商和驱动控制企业。
• 政策支持：智能装备是国家战略性新兴产业，受益于智能化和国企改革趋势。

电梯行业分析

• 增长趋势：电梯行业未来三年复合增长率14.3%，房地产波动不影响行业整体增长。
• 政策推动：《特种设备安全法》实施推动电梯维保市场规范化，利好具备维保能力的龙头企业。
• 出口增长：出口增速上调至15%，国内电梯质量和性价比优势逐步被认可。

铁路设备分析

• 高铁竣工高峰：2014-2016年高铁竣工里程将显著增加，带动动车组需求。
• 投融资改革：铁路发展基金设立将缓解资金压力，推动铁路建设。
• 南北车受益：南北车在动车组交付和高铁建设中受益，建议重点关注。

行业数据概览

• 行业规模：股票家数220只，占行业比例8.9%；总市值14055亿元，占比5.8%；流通市值10101亿元，占比5.0%。
• 行业表现：一季度行业表现略低于预期，但推荐股票跑赢行业；二季度预计超跌成长股将表现突出。

投资策略建议

• 短期：关注超跌成长股，尤其是智能装备、清洁能源装备和水循环处理装备。
• 中期：受益于核电重启和LNG全产业链发展的公司将有明显增长。
• 长期：关注具备技术优势和市场布局的龙头企业，如杰瑞股份、广日股份、机器人等。

风险提示

• 中石油、中石化反腐导致资本开支下降。
• 压裂车行业增速放缓。
• 房地产市场波动可能影响电梯行业估值。

附：杰瑞股份财务预测

总结

本报告建议投资者在二季度关注超跌成长股，特别是智能装备、清洁能源装备和水循环处理装备等细分领域。重点推荐杰瑞股份、机器人、广日股份、富瑞特装、南方泵业和江苏神通等公司，认为它们在行业调整中具有较强的竞争力和成长潜力。同时，关注核电、LNG和铁路设备等行业的政策和市场需求变化，以把握未来的投资机会。