20210928-光大证券-晨会速递_2页_374kb

文档总结

核心内容

本文档为一份金融分析报告，涵盖债券、医药、食品饮料等行业的研究点评，以及A股、股指期货、商品市场、外汇市场、利率市场等市场数据。同时，文档还包含分析师声明、法律主体声明和特别声明，强调报告的分析依据、估值方法的局限性及免责声明。

主要观点

债券市场

• 百润转债（127046.SZ）：作为预调酒行业龙头，百润股份布局全产业链，品牌价值和主营业务增长能力强。发行可转债用于麦芽威士忌陈酿熟成项目。
• 定价分析：百润转债的纯债价值约为88.98元，到期收益率为2.41%，债底保护较强。
• 上市预期：预计上市价格在112至117元之间，中签率在0.0044%至0.0056%之间。
• 建议：建议积极申购。

医药行业

• 新冠常态化趋势：全球新冠疫情反复，新冠口服特效药被视为疫苗后的第二道防线，有望成为大单品。
• CDMO供应商机会：中国CDMO企业凭借供应链优势，预计在2021年底实现商业批供应，有望获得较高市占率。
• 推荐企业：合全药业、凯莱英、博腾股份、九洲药业等CDMO企业；天宇股份和普洛药业等特色原料药企业处于向CDMO转型阶段。
• 评级：建议“增持”。

食品饮料行业

• 泸州老窖（000568.SZ）：发布2021年限制性股票激励计划（草案），拟授予不超过883万股，约占总股本的0.6%。
• 激励计划：授予价格为92.71元/股，首次授予对象不超过521人。
• 影响分析：股权激励机制改革有助于释放公司活力，考核目标达成确定性较高。
• 评级：维持“买入”评级。

关键信息

市场数据概览

估值方法的局限性说明

• 报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。
• 采用的估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律与声明

• 分析师声明：分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告，对内容和观点负责。
• 法律主体声明：报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格。
• 特别声明：
  • 报告基于合法获得的信息，但不保证其准确性和完整性。
  • 报告中的信息、意见和预测可能随时调整，不构成投资建议。
  • 投资者应自行承担投资风险，不应视本报告为唯一决策依据。
  • 公司及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券或提供相关服务，投资者需注意潜在利益冲突。

光大证券研究所信息

• 地址：

  • 上海：静安区南京西路1266号恒隆广场1期办公楼48层
  • 北京：西城区武定侯街2号泰康国际大厦7层
  • 深圳：福田区深南大道6011号NEO绿景纪元大厦A座17楼

• 关联机构：

  • 香港：光大新鸿基有限公司（香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼）
  • 英国：Everbright Sun Hung Kai (UK) Company Limited（64 Cannon Street, London, United Kingdom EC4N 6AE）

公司简介

• 光大证券股份有限公司成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一。
• 经营范围包括证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、期货中间介绍业务、基金代销、融资融券等。
• 通过全资或控股子公司开展资产管理、直接投资、期货、基金管理及香港证券业务。