20221127-新湖期货-新湖能化PVC周报_37页_9mb

报告摘要

新湖能化PVC周报总结

核心内容概览

2022年11月27日发布的新湖能化PVC周报提供了关于PVC市场供需、价格走势、利润变化、开工率及库存情况的详细分析，同时涵盖了PVC粉产能、进出口、表观消费量、期现价格、电石与烧碱市场等关键信息。

主要观点

供应情况

PVC开工率：11月24日达到71.26%，较此前有所提升，但整体仍处于往年同期低位。
工艺差异：乙烯法PVC开工率大幅提升，而电石法开工率仍保持低位，装置检修时间延长，导致利润下降，开工积极性不足。
产能增长：2022年PVC粉产能为2900万吨，同比增长7.01%。全年新增产能190万吨，主要集中在下半年。

需求情况

终端需求：PVC下游需求持续疲弱，开工率较低。
疫情影响：多地疫情对需求恢复构成阻碍，出口窗口关闭，出口量继续下降。
政策影响：13日发布的金融16条支持房地产，或将在中长期提振PVC需求。

库存情况

PVC库存：11月25日库存降至26.95万吨，较前期去库1.8万吨，库存持续回落。
供需关系：供应减少与需求疲软共同作用，导致库存下降。

关键信息

价格走势

日期	PVC华东	活跃	基差	1-5	5-9	9-1	中国	印度	烧碱山东	兰炭陕西	电石西北	电石华东
2022.11.18	5940	5860	80	-20	-6	26	750	800	3313	1680	3800	4175
2022.11.21	5910	5815	95	0	-5	5	750	-	3313	1680	3800	4175
2022.11.22	5910	5789	121	12	-2	-10	750	800	3313	1680	3800	4175
2022.11.23	5890	5812	78	58	-5	-53	720	750	3313	1680	3800	4175
2022.11.24	5965	6017	-52	149	4	-153	720	750	3313	1680	3815	4175
2022.11.25	6115	6120	-5	136	28	-164	-	-	3313	1530	3850	4175

利润变化

日期	PVC西北自备	华东外购	外购氯碱	进口	出口	乙烯法	VCM法	烧碱山东	电石西北
2022.11.21	-222	-913	115	-559	164	1093	-	1328	272
2022.11.22	-222	-913	115	-559	164	1091	-	1328	272
2022.11.23	-227	-933	95	-286	-91	1091	-	1328	272
2022.11.24	-192	-858	170	-204	-172	1107	-	1328	287
2022.11.25	111	-708	320	-	-	-	1220	1328	450

开工率

PVC开工率：11月24日为71.26%，较前一周有所提升。
电石开工率：部分日期数据显示为70.10%、67.40%等，表明电石法开工率较低。
烧碱开工率：11月25日达到85.89%，显示烧碱生产较为活跃。

库存

PVC库存：11月25日为26.95万吨，库存持续下降。
库存构成：华东库存为22.16万吨，华南为4.79万吨，上游为9.34万吨，贸易商为2.62万吨，下游为7.67万吨。

PVC粉产能与产量

产能增长：2022年PVC粉产能达到2900万吨，同比增长7.01%。
新增产能：2022年新增产能190万吨，主要集中在9月至11月，包括中谷矿业（30万吨）、聚隆化工（40万吨）、青岛海湾（20万吨）、广西华谊（40万吨）及信发铝电（40万吨）等。
产量趋势：11月产量为172万吨，较10月略有下降，但整体保持稳定。

PVC粉进出口

进口量：2022年1月至11月，PVC粉进口量分别为2.63万吨、1.64万吨、2.80万吨、2.76万吨、2.21万吨、2.99万吨、2.65万吨、2.88万吨、3.04万吨，进口量波动较大。
出口量：1月至11月出口量分别为13.87万吨、11.48万吨、22.08万吨、27.84万吨、26.60万吨、22.35万吨、17.69万吨、13.00万吨、10.97万吨，出口量整体呈下降趋势。
净进口：11月净进口为5.00万吨，净进口量持续为负，表明出口大于进口。

PVC粉表观消费量

表观消费量：11月为177万吨，较10月略有增长。
累计同比：11月累计同比为-1.41%，整体呈下降趋势。

PVC期现价格与基差

华东现货价格：11月25日达到6115元/吨，较11月18日上涨175元/吨。
期货活跃合约价格：11月25日为6120元/吨，较11月18日上涨260元/吨。
基差：11月25日为-5元/吨，表明期货价格高于现货价格。

电石与烧碱市场

电石价格：11月25日西北为3850元/吨，华东为4175元/吨，价差为25元/吨。
电石利润：11月25日为450元/吨，利润有所提升。
烧碱价格：11月18日至25日，山东烧碱价格为3313元/吨，利润为1328元/吨。

PVC外盘价格与进出口利润

外盘价格：印度到岸价11月24日为750美元/吨，印度价格11月24日为750美元/吨。
进出口利润：11月25日进口利润为-521元/吨，出口利润为-172元/吨，显示出口利润较低。

PVC装置检修与开工率

检修日均产能损失：11月日均产能损失为302万吨，较10月有所减少。
检修周期：11月第49周产能损失为215万吨，显示装置检修仍对供应造成影响。

总结

整体来看，PVC市场面临供应与需求的双重压力，开工率较低，库存持续下降，但进口利润为负，出口量下降。政策支持可能带来中长期需求提振，但短期内疫情对需求仍构成抑制。电石法PVC开工率较低，而乙烯法开工率有所回升。烧碱市场相对稳定，电石利润有所改善。外盘价格与价差显示PVC出口竞争力不足，进口成本较高。装置检修对产能造成一定影响，但整体开工率有所回升。

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