20230317-新湖期货-新湖能化PVC周报_38页_9mb

新湖能化PVC周报总结

核心内容概览

本周报主要分析了2023年3月PVC市场的主要供需变化、库存情况、价格走势及利润状况，同时涵盖了PVC粉产能、产量、进出口、表观消费量、期现价格和基差、月间价差、地区间价差、电石价格和利润、烧碱价格和利润等内容。

主要观点

供应情况

• PVC开工率：截至2023年3月17日，PVC开工率79.04%，较前一周略有下降，但整体仍保持在高位，随着装置检修结束，供应呈增加趋势。
• 产能增长：2023年PVC粉产能为3160万吨，同比增长8.97%。新增产能集中在2023年3月、6月、8月和12月，预计新增产能达260万吨。
• 电石法PVC利润：电石法PVC利润有所波动，3月16日为500元/吨，较前一周有所下降，但整体仍保持一定盈利水平。

需求情况

• 终端需求：当前终端需求仍然略显不足，复工速度较慢，未出现疫情后预期的阶段性赶工现象。但近两周下游开工有所提升，华北地区开工率高于往年同期。
• 表观消费量：2023年12月PVC粉表观消费量为200万吨，同比增长13.38%。整体呈现逐步增长趋势，但增速有所放缓。

库存情况

• PVC库存：截至2023年3月10日，PVC库存为45.87万吨，较前一周累库0.46万吨，未形成去库趋势，库存压力仍然较大。
• 库存结构：库存主要集中在华东地区，上游和贸易商库存比例相对稳定，下游库存略有增加。

价格走势

• 华东现货价格：3月17日华东PVC现货价格为6190元/吨，较前一周有所回升。
• 期货活跃合约：活跃合约价格为6163元/吨，与现货价格之间的基差为27元/吨。
• 月间价差：1-5合约价差为-18元/吨，5-9合约价差为-25元/吨，9-1合约价差为43元/吨。
• 地区间价差：华东-华北价差为100元/吨，华东-华南价差为-45元/吨，华东价格相对较高。

利润状况

• PVC利润：3月16日PVC西北自备利润为500元/吨，华东外购利润为-463元/吨，外购氯碱利润为-71元/吨，进口利润为-741元/吨，出口利润为312元/吨。
• 电石利润：电石西北利润为365元/吨，3月16日略有下降，但整体仍保持盈利。
• 烧碱利润：山东烧碱利润为506元/吨，华北利润为714元/吨，西北利润为860元/吨。

关键信息

产能与产量

• PVC粉产能：2023年PVC粉产能为3160万吨，同比增长8.97%。
• PVC粉产量：2023年12月产量为194万吨，累计同比增幅为4.89%。
• 新增产能：2023年3月新增40万吨产能，预计未来几个月将继续有新增产能投产。

进出口

• 进口量：2022年12月进口量为5.54万吨，累计同比增幅为-2.00%。
• 出口量：2022年12月出口量为12.58万吨，累计同比增幅为-2.00%。
• 净进口量：2022年12月净进口量为-7.04万吨，说明出口量大于进口量。

表观消费量

• 表观消费量：2023年12月表观消费量为200万吨，累计同比增幅为13.38%。
• 表需增长：表观消费量呈现持续增长趋势，但增速有所放缓。

期现价格与基差

• 基差：华东现货与期货活跃合约之间的基差在3月17日为27元/吨，较前一周有所回升。
• 期现价格：华东现货价格为6190元/吨，期货活跃合约价格为6163元/吨，价差较小。

电石与烧碱

• 电石价格：西北电石价格为3570元/吨，华东电石价格为4050元/吨，价差为480元/吨。
• 烧碱价格：山东烧碱价格为2438元/吨，内蒙烧碱价格为2203元/吨，西北烧碱价格为2650元/吨。
• 烧碱利润：山东烧碱利润为506元/吨，华北利润为714元/吨，西北利润为960元/吨。

总结

整体来看，PVC市场供应增加，库存压力较大，需求恢复缓慢。虽然近期下游开工有所提升，但需求仍显疲弱。PVC价格存在支撑，但缺乏上涨驱动，主要受宏观事件影响。电石和烧碱价格相对稳定，利润保持在合理水平。未来需关注新增产能释放、下游需求恢复情况以及宏观政策对市场的冲击。