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新湖能化PVC周报总结（2023年5月6日）

核心内容概述

本报告分析了2023年5月PVC市场的主要供应、需求、库存、利润以及相关价格变动情况，结合产能变化和装置检修信息，全面评估了PVC市场现状及未来趋势。

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一、供应情况

• 开工率：截至2023年5月4日，PVC开工率回升至76.13%，较前一周提升4.4个百分点，主要由于多套新装置检修恢复。
• 电石价格：电石价格走低，但PVC利润保持良好。
• 检修计划：未来装置检修量仍然较大，部分企业如河南神马、衡阳建滔、内蒙晨宏力等已进入检修周期，预计恢复时间较晚，可能影响供应稳定性。

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二、需求情况

• 终端需求：整体需求略显不足，复工速度明显落后，未出现疫情后预期的阶段性赶工现象。
• 下游开工：下游开工未能继续走高，甚至出现反季节性小幅下降。
• 预期：需求阶段性复苏预期转弱，下游开工维持在较低水平，基本面压力仍存。

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三、库存情况

• 库存水平：PVC库存达到42.30万吨，较前一周累库0.62万吨。
• 去库趋势：库存处于高位，未形成去库趋势，仍存在一定库存压力。
• 影响因素：供应受检修影响有所下降，需求疲弱，导致库存维持高位。

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四、价格和利润分析

1. PVC价格

日期	华东现货	活跃合约	基差	1-5价差	5-9价差	9-1价差	中国	印度	烧碱山东	兰炭陕西	电石西北	电石华东
2023年4月28日	5980	6025	-45	39	-89	50	800	820	2797	1280	3165	3650
2023年5月4日	5950	5987	-37	37	-86	49	800	820	2719	1280	3200	3650
2023年5月5日	5865	5919	-54	43	-88	45	800	820	2719	1280	3200	3650

2. 利润分析

日期	PVC西北自备	华东外购	外购氯碱	进口	出口	乙烯法	VCM法	烧碱山东	电石西北
2023年4月28日	402	-120	530	-698	292	1180	-	840	12
2023年5月4日	402	-205	445	-789	383	-	532	840	12
2023年5月5日	377	-205	445	-789	383	-	532	840	12

• PVC西北自备利润：5月4日为402元/吨，5月5日下降至377元/吨。
• 华东外购利润：持续为负，5月5日为-205元/吨。
• 外购氯碱利润：5月4日为445元/吨，5月5日略有下降至445元/吨。
• 进口利润：持续为负，5月5日为-789元/吨。
• 出口利润：保持正向，5月5日为383元/吨。
• 乙烯法利润：5月5日为532元/吨。
• 烧碱山东利润：保持稳定，5月5日为840元/吨。
• 电石西北利润：保持稳定，5月5日为12元/吨。

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五、产能与新增项目

• PVC粉产能：2023年PVC粉产能达到3160万吨，同比增加8.97%。
• 新增产能：2023年预计新增260万吨产能，包括万华化学（40万吨，预计2023年3月底至4月投产）、浙江镇洋（30万吨，预计2023年6月投产）等。

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六、产量与表观消费量

• 产量：2023年5月产量为187万吨，环比下降。
• 表观消费量：2023年5月表观消费量为184万吨，累计同比上涨3.11%。
• 累计同比：从1月到5月，表观消费量累计同比持续增长，5月达到10.37%。

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七、进出口情况

• 出口利润：5月4日为292元/吨，5月5日为383元/吨，显示出口盈利能力增强。
• 进口利润：5月5日为-789元/吨，仍为负值。
• PVC制品出口：地板出口累计同比下滑，管材和型材出口累计同比有所增长。

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八、期现价差与基差

• 华东现货-期货活跃：5月5日基差为-54元/吨。
• 1-5价差：5月5日为43元/吨。
• 5-9价差：5月5日为-88元/吨。
• 9-1价差：5月5日为45元/吨。

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九、地区间价差

• 华东-华北：价差维持在90元/吨左右。
• 华东-印度：价差从4月28日的302元/吨下降至5月5日的198元/吨。
• 华东-东南亚：价差波动较大，5月4日为-50元/吨。

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十、电石与烧碱市场

• 电石价格：西北地区电石价格在3165-3200元/吨之间波动。
• 烧碱价格：山东烧碱价格在2719-2797元/吨之间波动。
• 烧碱利润：山东烧碱利润从903元/吨下降至840元/吨。

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十一、装置检修与产能损失

• 检修影响：5月第18周至第22周，日均产能损失分别为303、309、284、293、244万吨。
• 检修计划：多个企业如河南神马、衡阳建滔、内蒙晨宏力等计划在2023年6月至12月期间进行检修，影响供应稳定性。

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十二、未来展望

• 供应：检修导致供应下降，但未来新增产能将逐步释放。
• 需求：终端需求仍显不足，下游开工维持在较低水平。
• 库存：库存处于高位，去库趋势不明显，库存压力依然存在。
• 价格支撑：西南地区干旱导致电力供应紧张，给PVC价格一定支撑。
• 市场预期：需求复苏预期减弱，基本面压力持续，但供应端调整可能带来价格支撑。

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十三、总结

2023年5月，PVC市场供应有所回升，但需求疲软，库存维持高位。电石价格走低，PVC利润保持良好，但未来装置检修量较大可能再次影响供应。出口利润改善，进口利润仍为负，显示出口竞争力增强。烧碱价格稳定，利润略有下降。总体来看，PVC市场基本面压力仍存，但供应端调整可能为价格提供支撑。