20251213-东亚期货-有色周报—碳酸锂_28页_6mb

有色周报一碳酸锂总结

核心内容概述

本报告聚焦于2025年12月13日碳酸锂市场动态，涵盖供需平衡、库存变化、价格走势、进出口情况及市场观点等内容。整体来看，碳酸锂市场维持供需紧平衡格局，价格保持韧性，但需关注供应增长与需求季节性走弱之间的博弈。

主要观点

• 供需关系：11月碳酸锂总供应为119100吨，总需求为129892吨，供需差为-10792吨；12月预计供应增至121960吨，需求预计为127806吨，供需差缩小至-5846吨。供需双强延续，但短期供应增长受限，需求预期走弱。
• 库存情况：11月碳酸锂月度库存为64560吨，其中下游库存42030吨，冶炼厂库存22530吨。本周碳酸锂周度库存为111469吨，主要由正极厂及电池及贸易商库存支撑。
• 价差分析：12月12日电池级碳酸锂现货价格为94500元/吨，环比上涨1.34%；期货价格为97720元/吨，基差为-3220元/吨。
• 供应与需求预期：预计12月国内碳酸锂产量环比增长约3%，但需求因季节性因素略有下滑，1月需求预期走弱。
• 市场关注点：宁德时代下窝锂矿复产时间仍存不确定性，可能影响短期供应；需关注库存调整及需求变化对价格的影响。

关键信息

供需数据

• 全球锂供需平衡（2018-2025E）：

  • 全球锂需求总量从2018年的24.8万吨LCE增长至2025年的120.3万吨LCE。
  • 全球有效锂需求总量从2018年的25.4万吨LCE增长至2025年的124.3万吨LCE。
  • 全球锂供给总量从2018年的30.9万吨LCE增长至2025年的145.6万吨LCE。
  • 全球有效锂供需平衡从2018年的5.5万吨LCE波动至2025年的21.3万吨LCE。

• 全球锂供需平衡（2018-2025E）：

  • 全球有效锂供需平衡在2025年为21.3万吨LCE，过剩率为17%。

国内供需数据

• 碳酸锂供需（2025）：

  • 11月总供给量为119100吨，总需求量为129892吨，供需差为-10792吨。
  • 12月预计总供给量为121960吨，总需求量为127806吨，供需差为-5846吨。
  • 周度库存环比减少2133吨至11.15万吨，显示市场库存处于紧平衡状态。

• 三元材料：

  • 全球三元材料产量增长迅速，2025年预计达一定规模。
  • 中国三元材料产量受不同类型影响，如333、523、622、811等类型产量变化明显。

• 磷酸铁锂：

  • 磷酸铁锂产量在2025年保持高位，需求稳定增长。

• 钴酸锂与锰酸锂：

  • 钴酸锂产量在2025年略有波动，锰酸锂产量保持相对稳定。

• 锂电池：

  • 电池产量与库存情况显示，市场对锂电池的需求持续增长，但库存调整对价格有支撑作用。

技术面分析

• 技术面图表显示，碳酸锂市场走势呈现一定波动，需结合基本面数据进行综合判断。

市场建议

• 当前碳酸锂市场处于供需紧平衡状态，价格具有一定的支撑。
• 关注宁德时代下窝锂矿复产时间及市场库存变化，以判断短期价格走势。
• 供应增长与需求季节性走弱的博弈将影响市场趋势，需密切跟踪。

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