20250426-东亚期货-有色周报—碳酸锂_28页_5mb

有色周报一碳酸锂总结

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的2025年4月26日碳酸锂周报，内容涵盖技术面分析、基本面数据、供需情况、库存变化、进出口数据及价格信息，旨在为投资者提供碳酸锂市场的全面分析与投资建议。

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主要观点

• 市场格局：当前碳酸锂市场处于高库存和需求端采购低迷的状态，价格受到压制，预计短期内维持低位震荡。
• 成本支撑：外采矿石企业成本倒挂加剧，部分厂商暂停生产，矿价跌幅趋缓，市场对成本支撑的敏感性提升。
• 供需变化：3月碳酸锂总供应量为96970吨，总需求量为84610吨，供需差为12360吨；4月供应量减少至89750吨，需求量上升至85465吨，供需差缩小至4285吨。
• 库存情况：3月SMM月度库存为90070吨，本周SMM周度库存增至131864吨，显示市场库存压力较大；百川数据显示碳酸锂工厂库存为32560吨。
• 进口情况：3月碳酸锂进口量环比增长47%至1.81万吨，智利及阿根廷货源集中到港，港口库存攀升，进一步加剧供应压力。

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基本面数据

供需分析

• 全球锂供需平衡（2018-2025E）：
  • 全球锂需求从2018年的24.8万吨增长至2025年的120.3万吨。
  • 全球有效锂需求总量从2018年的25.4万吨增长至2025年的124.3万吨。
  • 全球有效锂供给总量从2018年的30.9万吨增长至2025年的145.6万吨。
  • 全球有效锂供需平衡从2018年的5.5万吨增长至2025年的21.3万吨，显示供应持续增长，需求端相对疲弱。

国内供需情况

• 碳酸锂供需差：
  • 3月供需差为12360吨，4月为4285吨，表明供应压力有所缓解。
• 进出口数据：
  • 3月碳酸锂净进口为17905吨，4月预计为14750吨，显示进口量稳定。
• 需求端：
  • 3月碳酸锂总需求量为84610吨，4月预计为85465吨，需求略有上升。
  • 动力电池正极需求持续增长，而磷酸铁锂和三元材料的需求也呈现上升趋势。

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技术面分析

• 技术面图示显示碳酸锂价格波动，但整体趋势未明确，需关注市场走势及期货价格变化。
• 4月25日电池级碳酸锂现货价格为69800元/吨，环比下跌2.31%，期货价格为68180元/吨，基差为1620元/吨。

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关键信息

• 库存压力：社会总库存增至13.2万吨，冶炼厂及下游库存同步攀升，过剩格局未改。
• 成本支撑：矿价松动拖累成本支撑，市场对成本的敏感性增强。
• 未来关注点：矿端减产及下游补库节奏将是影响碳酸锂价格的重要因素。
• 供需变化：随着全球新能源车和储能电池需求的增长，碳酸锂的供需格局将逐步改善。

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总结

本报告指出，碳酸锂市场短期内受高库存和需求端采购低迷影响，价格维持低位震荡。随着矿价趋稳和下游补库节奏的变化，市场或将出现新的波动。投资者应关注供需变化、库存调整及成本支撑因素，以做出更合理的投资决策。