20251130-东亚期货-有色周报—碳酸锂_28页_6mb

交易咨询业务

• 许可号：沪证监许可【2012】1515号
• 交易咨询代码：Z0018543
• 研究员：兰雪
• 报告日期：2025年11月30日
• 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元1

免责声明：

• 信息来源公开资料，不对准确性或完整性作保证。
• 观点和数据仅供参考，不构成买卖建议。

供需平衡

• 碳酸锂供需预测： 11月总供应预计121960吨，总需求127806吨，供需差-5846吨（环比改善）。
• 供应影响： 江西枧下窝锂矿复产加速，可能增加潜在供应。
• 需求支撑： 储能电芯满产满销，动力电池排产环比增长，新能源车和储能订单强劲。

库存情况

• 碳酸锂库存： 10月月度库存84234实物吨；本周周度库存115968实物吨，连续13周下降，供应链供需紧平衡。
• 库存结构： SMM显示，冶炼厂库存24324吨，正极厂库存41984吨，电池及贸易商库存49660吨；百川数据显示工厂库存20030吨。

价格分析

• 当前价格： 11月28日电池级碳酸锂现货价93750元/吨，环比涨1.57%；期货价96420元/吨，基差-2670元/吨。
• 价格趋势： 现货价格攀升后下游采购转淡，多头获利离场受限仓措施影响。
• 基差： 市场价差显示供需动态。

市场观点

• 短期展望： 基本面偏强，但矿端复产和政策扰动引发多空博弈；锂价维持宽幅震荡；关注库存去化节奏和锂矿复产进展。
• 其他因素： 新能源车产量增长支撑需求，但储能和动力电池市场竞争激烈。

影响因素

• 供应端： 江西锂矿复产、进口变化。
• 需求端： 动力电池排产增加、储能应用推广。
• 政策： 交易所限仓措施增加市场波动风险。

[东亚期货]