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报告摘要

香港市場摘要

核心內容

恒生指數 上週五收報 27047.57 點，較前一交易日下跌 296.65 點，跌幅為 1.08%，但按週計仍微升 0.61%。
國企指數 收報 10693.65 點，下跌 107.77 點，跌幅為 1.00%，按週計則微升 1.14%。
主要外匯 汇率方面，美元/港元為 7.8230，美元/人民幣為 6.6702，美元/日圓為 109.28，歐羅/美元為 1.1754，英鎊/美元為 1.2872。
利率方面，香港最優惠利率為 5.00%，香港拆息（隔夜）為 0.07%，香港拆息（3個月）為 0.76%，美國10年債券利率為 2.20%，美國聯邦基金利率為 1.25%。

主要觀點

市場情緒 受特朗普政府政策不確定性影響，市場對其穩定性感到擔憂，導致美股三大指數下跌，港股亦受拖累。
恒指預測 預計在本月底前可能下試 50天平均線約26500點。
企業業績：
- 紫金礦業 中期盈利 15.05億元，按年增長 1.8倍，但營業收入按年下跌 3.51%。
- 華融金控 中期盈利 5.84億元，按年增長 1.68倍，收入按年上升 2.8倍。
- 西藏水資源 中期業績表現穩定，盈利按年上升 2.4%，收入上升 4.51%。
- 白雲山 上半年淨利潤 11.58億元，按年增長 39.23%，收入略升 2.38%。
- 申洲國際 中期純利 17.99億元，按年上升 24%，並派中期息每股 70港仙。
- 招金礦業 中期盈利 3.97億元，按年增長 55.81%，但收入下跌 6.09%。
- 中國中藥 中期盈利 5.98億元，按年增長 21.97%，並派中期息每股 4.75港仙。
- 中國建材 收購北方水泥旗下19家附屬公司，以擴大其在東北地區的水泥業務規模。

關鍵信息

A/H股溢價對照表（按行業分類）：
- 航空：東方航空（H股溢價 99.5%）、中國國航（H股溢價 58.8%）、南方航空（H股溢價 68.0%）。
- 家電：海信科龍（H股溢價 69.4%）。
- 汽車：比亞迪（H股溢價 18.4%）、長城汽車（H股溢價 52.3%）、廣州汽車集團（H股溢價 102.7%）。
- 建材：海螺水泥（H股溢價 -1.7%）、金隅股份（H股溢價 106.6%）、洛陽玻璃（H股溢價 444.9%）。
- 食品：青岛啤酒（H股溢價 9.4%）。
- 基建：中國鐵建（H股溢價 46.3%）、中國中鐵（H股溢價 70.8%）、中國中冶（H股溢價 133.2%）、中國交建（H股溢價 85.4%）。
- 煤礦：兖州煤業（H股溢價 110.2%）、中煤能源（H股溢價 95.0%）。
- 商業銀行：建設銀行（H股溢價 21.3%）、中信銀行（H股溢價 50.4%）、農業銀行（H股溢價 19.3%）、工商銀行（H股溢價 20.3%）、民生銀行（H股溢價 26.9%）、交通銀行（H股溢價 30.0%）、招商銀行（H股溢價 15.8%）、中國銀行（H股溢價 21.9%）、光大銀行（H股溢價 32.8%）。
- 電力企業：華電國際（H股溢價 65.9%）、華能國際（H股溢價 66.9%）、大唐發電（H股溢價 108.2%）。
- 金融：廣發證券（H股溢價 29.4%）、國泰君安（H股溢價 66.9%）、東方證券（H股溢價 134.9%）、中信證券（H股溢價 24.3%）、招商證券（H股溢價 75.1%）、光大證券（H股溢價 66.5%）、海通證券（H股溢價 38.2%）、華泰證券（H股溢價 46.1%）。
- 金礦：紫金礦業（H股溢價 55.3%）。
- 保險：新華保險（H股溢價 43.3%）、中國太保（H股溢價 15.1%）、中國人壽（H股溢價 43.3%）、中國平安（H股溢價 3.6%）。
- 重型機械：中聯重科（H股溢價 44.7%）、中國中車（H股溢價 68.9%）、上海電氣（H股溢價 163.4%）。
- 電子：中集集團（H股溢價 38.8%）。
- 燃氣供應：大眾公用（H股溢價 80.8%）。
- 航運：中海發展（H股溢價 77.2%）、中國遠洋（H股溢價 82.2%）、中海集運（H股溢價 147.5%）。
- 鋼鐵：馬鋼股份（H股溢價 46.8%）、重慶鋼鐵（H股溢價 52.8%）、鞍鋼股份（H股溢價 31.1%）。

交易所買賣基金（ETF）表現

十大成交最活躍ETF：
- 盈富基金（2800）：成交 25.92百萬股，價格 27.75，變動 -1.07%。
- 南方富時中國 A50 ETF（2822）：成交 22.62百萬股，價格 13.66，變動 0.15%。
- iShares 安碩富時 A50 中國指數 ETF（2823）：成交 21.76百萬股，價格 13.14，變動 0.00%。
- 南方東英恒指每日反向(-1x)（7300）：成交 7.42百萬股，價格 6.16，變動 0.98%。
- 恒生 H 股指數上市基金（2828）：成交 7.32百萬股，價格 109.80，變動 -0.81%。
- 南方東英恒指每日槓桿(2x)（7200）：成交 5.02百萬股，價格 9.54，變動 -2.05%。
- 三星國指每日槓桿(2x)（7228）：成交 4.45百萬股，價格 6.83，變動 -1.87%。
- 华夏沪深300指数ETF（3188）：成交 4.98百萬股，價格 44.60，變動 0.11%。
- 南方東英國指每日槓桿(2x)（7288）：成交 4.54百萬股，價格 8.19，變動 -1.68%。
- 华夏Direxion國指每日槓桿(2x)（7267）：成交 3.97百萬股，價格 9.06，變動 -1.95%。

恒指及國企指數成份股表現

五大表現最佳：
- 恒生指數：國泰航空（+1.69%）、中國平安（+1.43%）、九龍倉集團（+0.58%）、銀河娛樂（+0.42%）、信和置業（+0.31%）。
- 國企指數：中國平安（+1.43%）、中廣核電力（+0.49%）、中車時代電氣（+0.13%）、中國電信（0.00%）、招商銀行（-0.19%）。
五大表現最差：
- 恒生指數：聯想集團（-3.39%）、電能實業（-2.83%）、华润电力（-2.75%）、工商銀行（-2.14%）、中信股份（-2.07%）。
- 國企指數：長城汽車（-2.36%）、新華保險（-2.29%）、工商銀行（-2.14%）、中國信達（-1.90%）、中國銀行（-1.79%）。

港股ADR表現

主要表現：
- 汇豐控股（5 HK）：ADR價格 74.05，溢價 0.34%。
- 中国移動（941 HK）：ADR價格 86.62，溢價 0.25%。
- 中国石油（857 HK）：ADR價格 4.80，溢價 0.13%。
- 中国聯通（762 HK）：ADR價格 11.88，溢價 -0.48%。
- 中国石化（386 HK）：ADR價格 5.69，溢價 1.64%。
- 中国海洋石油（883 HK）：ADR價格 8.70，溢價 0.26%。
- 中国人壽（2628 HK）：ADR價格 23.28，溢價 0.57%。
- 華能國際（902 HK）：ADR價格 4.99，溢價 -0.97%。
- 中国電信（728 HK）：ADR價格 3.70，溢價 -0.53%。
- 中国鋁業（2600 HK）：ADR價格 5.38，溢價 0.41%。

商品市場摘要

國際油價 因美國活躍鑽油井數下降及美元走弱而上漲，紐約9月期油升 1.42美元 或 3%，收市報 48.51美元；布蘭特10月期油升 1.69美元 或 3.3%，收市報 52.72美元。
國際金價 保持高位波動，紐約12月期金收市報 1291.60美元，下跌 0.1%。
LME期貨：
- 銅：3月期銅價格 6452.3，變動 -0.1%。
- 鋁：3月期鋁價格 2062.0，變動 -0.7%。
- 鋼：3月期鋼價格 0.5，變動 0.0%。

波羅的海指數表現

波羅的海乾散貨 指數為 1260，變動 +1.0%。
波羅的海運費 指數為 621，變動 +0.5%。

本週中國/美國主要經濟數據公佈

美國8月密西根消費者信心指數 初值為 97.6，為1月以来最高，預期為 94，7月終值為 93.4。
- 消費者現況指數初值為 111，預期為 113.3，7月終值為 113.4。
- 消費者預期指數初值為 89，預期為 81，7月終值為 80.5。

未來一週業績公佈備忘

8月21日（星期一）：
- 香港中華煤氣（0003）：中期業績。
- 北亞資源（0061）：中期業績。
- 华人置業（0127）：中期業績。
- 萬威國際（0167）：中期業績。
- 大悅城地產（0207）：中期業績。
- 华潤啤酒（0291）：中期業績。
- 康師傅控股（0322）：中期業績。
- 新海能源（0342）：中期業績。
- 錦州銀行（0416）：中期業績。
- 四環醫藥（0460）：中期業績。
- 悦達礦業（0629）：中期業績。
- 恒富控股（0643）：中期業績。