20250414-世纪证券-TMT行业周报（4月第2周）_对等关税_下看好国产化替代加速_15页_908kb

TMT行业周报总结（2025年4月14日）

核心内容

本报告分析了2025年4月第2周TMT（科技、媒体和电信）行业的市场表现、行业动态及公司公告，并针对中美“对等关税”政策对行业的影响进行了深入探讨，认为该政策背景下，国产化替代进程有望加速。

市场周度回顾

申万一级行业周涨跌幅

• TMT板块整体表现：跑输沪深300指数，跌幅为2.87%。
• 子行业表现：
  • 涨幅靠前：电子（-3.89%）、计算机（-5.79%）、传媒（-6.78%）、通信（-7.67%）。
  • 涨跌幅排名：
    • 电子：圣邦股份（24.65%）、纳芯微（21.05%）、思瑞浦（15.65%）。
    • 计算机：四方精创（21.38%）、华大九天（17.24%）、中国长城（15.98%）。
    • 传媒：果麦文化（4.88%）、中南传媒（3.98%）、凤凰传媒（3.73%）。
    • 通信：精伦电子（10.82%）、坤恒顺维（7.17%）、美利信（4.36%）。

行业重点动态

• 电子产品对美出口：2024年中国对美出口电机、电气、音像设备及其零附件金额达1258亿美元，占对美出口总额的24%，其中智能手机、笔记本电脑、平板电脑等消费电子终端产品是主要出口品类。
• 对等关税影响：中国对美进口集成电路、半导体设备及零部件分别占对美进口额的7.2%、2.7%、0.9%，高额关税凸显了国内产品的成本优势。
• 国产化替代加速：在供应链安全和成本优势的双重推动下，预计国产替代进程将加快，建议关注模拟芯片、CPU、半导体设备及零部件等领域的国内公司。从中长期看，晶圆代工和信创相关企业也有较大潜力。

行业要闻及重点公司公告

AI模型侧

• 中美AI大模型发展：2024年美国入选40个顶级AI大模型，中国入选15个，其中阿里Qwen2、Qwen2.5及DeepSeek-V3等模型表现突出。
• Gemini2.5Pro发布：谷歌发布Gemini2.5Pro实验模型，增强深度研究功能，提升AI助手竞争力。
• Llama4发布：Meta发布Llama4系列模型，包括Llama4 Scout、Maverick、Behemoth等，回应AI模型质量争议。
• AI眼镜与翻译功能：中国移动发布AI眼镜，支持实时翻译、会议总结等功能；谷歌推出AR眼镜，结合GeminiAI助手实现实时翻译与书籍扫描。

AI算力侧

• 全球AI算力增长：IDC预测2024年全球AI IT总投资达3158亿美元，预计2028年将增长至8159亿美元，五年复合增长率达32.9%。生成式AI市场增长更快，预计五年复合增长率达63.8%。
• 谷歌Ironwood TPU发布：单芯片峰值算力达4,614 TFLOPs，HBM容量提升至192GB，内存带宽达7.2Tbps。
• 欧盟AI超级工厂计划：计划建设13家AI超级工厂，投资2000亿欧元，推动AI发展。
• 英伟达H20芯片出口政策调整：特朗普政府暂停对H20芯片的进一步出口限制，为中美AI发展带来利好。

公司公告

4月11日

• 歌尔股份：姜滨提议回购股份，占公司总股本0.74%。
• 广博股份、中科软：净利润同比分别减少10.08%和45.76%。

4月10日

• 顶点软件、东华软件、内蒙新华、聚灿光电、沃尔核材、乾照光电：部分公司净利润增长显著，如聚灿光电、沃尔核材、乾照光电等。
• 中际旭创、锐捷网络、星网锐捷、移远通信、智微智能、炬芯科技：净利润增长幅度较大，显示行业复苏迹象。

4月9日

• 胜宏科技：产品进口关税由客户承担。
• 铜峰电子、太极股份、中晶科技：股东增持股份，显示市场信心。
• 中电海康、电科投资：持股比例上升，反映战略投资趋势。

4月8日

• 灿勤科技、珂玛科技：净利润显著增长。
• 思瑞浦、翻捷科技：部分公司净利润下滑，需关注其经营状况。
• TCL科技：收购乐金显示股权，扩展显示技术布局。

风险提示

• 政策风险：“对等关税”政策可能带来超预期影响，需密切关注政策变化。

投资建议

• 短期关注：模拟芯片、CPU、半导体设备及零部件等受进口关税影响较大的领域。
• 中长期关注：晶圆代工、信创等相关企业，受益于国产替代加速。

免责声明

本报告由世纪证券有限责任公司发布，内容基于公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。报告内容及观点可能随市场变化而调整，使用本报告所引发的任何损失，世纪证券不承担责任。