20211211-瑞达期货-宏观周报_11页

市场研报总结

一、核心内容概述

本周市场受到变异毒株奥密克戎消息及美国通胀数据的双重影响，整体呈现震荡回升态势。奥密克戎虽然具有更强的传染性，但症状较温和，对市场避险情绪的压制作用减弱，促使风险偏好回升。与此同时，美国11月CPI同比上涨至6.8%，创1982年以来最高水平，显示出通胀压力仍较大，但涨幅有所放缓，市场对美联储加快减码的预期增强。

二、主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 股市：美国三大股指本周均反弹上涨，A股主要指数也收涨，但创业板指因科技板块拖累大幅收跌。
• 汇市：澳元兑美元周涨2.46%，日元及瑞郎等避险货币承压下行；美元指数周跌0.13%，预计下周美联储政策会议将影响其走势。
• 大宗商品：国际油价全线上涨，美油和布油分别上涨8.6%和7.84%；黄金价格横盘震荡，略有下跌。

2. 经济数据回顾

• 中国：
  • 11月贸易帐为717.2亿美元，低于预期；
  • 出口年率22%，进口年率31.7%，显示外贸高景气；
  • CPI同比上涨2.3%，M2同比增速8.5%，M1同比增速3%，显示货币供应增长放缓；
  • 央行全面降准释放1.2万亿元资金，以支持实体经济。
• 美国：
  • 11月CPI同比上涨6.8%，环比上涨0.8%，创40年新高；
  • 10月JOLTs职位空缺达1103.3万人，显示就业市场仍强劲；
  • 11月PPI同比上涨6.8%，能源价格同比上涨33.3%。
• 欧盟：
  • 欧元区10月工业产出环比下降0.2%，经济景气指数有所回升；
  • 欧元区11月CPI年率终值为4.9%，显示通胀压力依然存在。
• 英国：
  • 11月失业率5.1%，初请失业金人数下降，显示就业市场改善；
  • 10月工业产出环比下降0.4%，经济数据表现弱于预期。
• 日本：
  • 第三季度实际GDP年化季率修正值为-3.6%，显示经济疲软；
  • 贸易帐为166.733亿日元，显示贸易顺差收窄。

3. 政策与事件影响

• 中国证监会澄清将禁止VIE架构企业境外上市的误解，强调加强审计监管合作；
• 中国央行宣布全面降准，释放长期资金约1.2万亿元，以支持中小微企业；
• 中央经济工作会议强调“稳字当头、稳中求进”，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策；
• 美国国会就提高债务上限达成协议，拟提高约2万亿美元；
• 欧洲央行研究调整PEPP再投资计划，以应对未来市场波动。

三、下周配置建议

四、下周重要经济指标及事件

五、市场分析与展望

• 奥密克戎影响：虽然传染性强，但症状较轻，市场避险情绪有所缓解，推动股市和大宗商品上涨。
• 通胀压力：美国通胀继续攀升，但涨幅有所放缓，显示价格涨势趋稳，对美联储加快减码的预期增强。
• 政策动向：中国央行降准释放流动性，支持中小企业和经济复苏；美国国会提高债务上限，有助于避免市场波动。
• 经济前景：全球面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，政策发力需适当靠前，以稳定经济。

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