20211211-一德期货-棉花_棉纱周报_27页_3mb

报告摘要

12月11日至19日：
- 四川盆地东部、江汉、江南西部和北部、贵州、云南东部、西藏东南部等地累计降水量为10~25毫米，部分区域达30~40毫米，较常年偏多4~7成，局部偏多1倍以上。
- 新疆北部、西北地区东部、华北南部、东北中北部、黄淮中西部等地累计降水量为3~7毫米，局部达10~15毫米。
- 未来10天，冷空气活动较弱，中东部地区气温较常年偏高1~3°C，东北地区及其以南地区偏高4°C以上。
12月10日至18日：
- 气温异常数据未明确，但整体趋势为气温偏高。
- 降水量为80%的正常水平。
12月18日至26日：
- 气温异常数据未明确，但整体趋势为气温偏高。
- 降水量未明确，但整体偏高。

CFTC非商业持仓：
- 总持仓为234,981手。
- 多头为103,611手，空头为13,597手，套利为29,483手。
- 商业多头为85,095手，商业空头为184,398手。
- 合计多头为218,189手，合计空头为227,478手。
- 非可报告性多头为16,792手，非可报告性空头为7,503手。
- 与2021年11月30日相比，总持仓减少9,885手。

郑棉5月合约：
- 周涨幅为0.59%，上涨115点，周五收盘为19,540点。
- 1月合约周五收盘为20,685点，棉纱周五收盘为27,330点。
- 夜盘郑棉收盘为19,540点，棉纱收盘为26,140点。
- 近月合约受现货价格高成本支撑，相对卖压低于远月。

库存情况：
- 新疆机采棉上市量增加，导致价格持续小幅下跌。
- 下游需求动向将成为市场主导因素，高成本尚未有效传导至下游。
- 宏观系统性风险较高，盘面外部压力攀升。

美国ICE棉花：
- 结束两周连跌，3月合约周涨幅2.01%，周五报收106.12美分/磅。
- 12月供需报告显示全球21/22年度期末库存预估下调至8573万包，低于11月预估的8693万包，因产量下调而消费小幅增加。
- 出口销售数据显示截至12月2日当周，美国年度出口销售净增38.26万包，较前一周增长2%，较前四周均值增加83%，其中对中国大陆出口销售14.77万包。
- 奥密克戎变异病毒仍是全球商品市场的主要干扰因素，对棉花棉纱未来的需求担忧仍在放大。
郑棉：
- 5月合约周涨幅0.59%，上涨115点，周五报收19540点。
- 1月合约周五报收20685点，棉纱周五报收27330点。
- 上周盘面波动较大，近月合约有现货价格的高成本支撑，相对卖压低于远月。
- 随着新疆机采棉的上市量增大，价格在持续小幅下跌中。
- 未来需求的动向将成为市场主导因素，高成本现在并不能有效传到至下游。
- 宏观系统性风险较高期间盘面外部压力攀高，中长期看，产业内部需求如不能提供更多亮点则谨防后期棉价依然存在下行压力。