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2026-01-16 甲醇早报总结

核心内容概述

2026年1月16日的甲醇早报提供了关于国内甲醇市场基本面、价格走势、库存变化、供需结构、装置检修情况及国际市场的分析。整体来看，甲醇市场呈现偏弱态势，区域间价格分化明显，同时受到宏观经济与下游需求变化的影响，市场情绪较为谨慎。

主要观点

1. 市场基本面

• 内地市场：甲醇开工率处于高位，但冬季为下游需求淡季，且下游用户库存普遍偏高，部分存在压车现象，预计后期内地甲醇价格可能回落。
• 港口市场：宏观面资金和情绪撤退导致化工板块回调，但海外发货和库存下降逻辑仍在，底部支撑仍存。若下游停车或降负，需求萎缩将导致波动区间回调，预计本周港口甲醇市场偏弱整理。
• 预期：甲醇价格预计偏强震荡，MA2605合约在2210-2320区间运行。

2. 基差与价差

• 基差：江苏甲醇现货价为2265元/吨，05合约基差为-8元/吨，现货贴水期货，整体偏中性。
• 价差结构：
  • 进口价差：进口成本为2342元/吨，进口价差为-102元/吨，持续贴水。
  • 区域价差：江苏-鲁南价差为-70元/吨，江苏-河北价差为185元/吨，江苏-内蒙古价差为405元/吨，中国-东南亚价差为-53元/吨。

3. 库存情况

• 华东港口库存：截至1月15日为64.73万吨，较上周期去库9.61万吨。
• 华南港口库存：截至1月15日为39.72万吨，较上周期去库1.87万吨。
• 整体库存：华东、华南港口社会库存总量为104.45万吨，较上周期去库11.48万吨，整体偏空。

4. 开工率

• 全国平均开工率：74.90%，较上周下降3.81%。
• 区域开工率：
  • 华东：80.65%
  • 山东：68.71%，较上周下降2.39%
  • 西南：44.06%，较上周下降1.22%
  • 西北：81.54%，较上周下降3.55%

关键信息

5. 多空因素分析

• 利多因素：

  • 部分装置停车（如榆林凯越、新疆新业等）。
  • 伊朗甲醇开工降低，港口库存处于低位。
  • 荆门60万吨/年醋酸装置已投产，新疆中和合众60万吨/年醋酸装置计划下旬投产。
  • 西北CTO工厂甲醇外采，增加需求。

• 利空因素：

  • 前期停车装置恢复（如内蒙古东华）。
  • 下半月港口到船集中，供应增加。
  • 甲醛进入传统淡季，MTBE开工走跌。
  • 煤制甲醇利润空间存在，积极出货。
  • 产区部分工厂库存累积，压制价格。

6. 甲醇现货价格

• 江苏：2240元/吨，较上周下跌0.09%。
• 鲁南：2310元/吨，保持稳定。
• 河北：2055元/吨，较上周下跌1.44%。
• 内蒙古：1835元/吨，较上周上涨0.27%。
• 福建：2265元/吨，较上周下跌0.44%。

7. 甲醇生产利润

• 煤制甲醇：利润为-40元/吨，较上周有所回升。
• 天然气制甲醇：利润为-40元/吨，保持稳定。
• 焦炉气制甲醇：利润为205元/吨，较上周略有下降。

8. 传统下游产品价格

• 甲醛：价格稳定在1070元/吨，利润为-104元/吨。
• 二甲醚：价格为3850元/吨，利润为632元/吨。
• 醋酸：价格为2780元/吨，利润为348元/吨。

9. 装置检修情况

• 西北地区：陕西黑猫、青海中浩、陕西黄陵等多家企业计划检修或已临停。
• 华北地区：山西梗阳、山西华垦等企业进行检修或降负。
• 华中地区：河南中新、河南鹤煤、中鸿焦化等企业检修。
• 华东地区：安徽碳鑫、晋煤中能等企业进行检修。
• 西南地区：四川泸天化、云天化、广西华谊等企业检修或恢复。
• 东北地区：大庆油田、黑龙江宝泰隆等企业因原料问题或限气停车检修。

总结

综合来看，甲醇市场受国内需求疲软、库存高企及国际供应变化影响，整体偏弱。虽然部分装置停车和海外供应减少带来一定支撑，但需求端的疲软及库存压力仍压制价格走势。未来一周，需关注黑色板块政策变化、港口去库情况及下游需求变化，预计甲醇价格将在2210-2320区间震荡运行。