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CMS(HK) 招商证券(香港) 2015年11月26日研究报告总结

核心内容概览

1. PetroChina (857 HK)

   • 评级：BUY（买入）
   • 目标价：HK$8.3
   • 主要观点：PetroChina 的资产重组计划可能释放资产价值，包括：
     • 将剩余天然气储备转移至母公司，用于建设天然气储存设施，预计产生约 RMB3.5 亿元税前收益，占 2015 年预计税前利润的 5.5%。
     • 出售 50% 的中亚天然气管道权益给中国改革控股公司，估值约 RMB15-15.5 亿元，假设按 2.0 倍 P/B 估值，预计产生约 RMB7-8 亿元一次性收益。
     • 整合昆仑燃气和昆仑能源，可能推动昆仑能源拓展新业务并聚焦下游分销。

2. 巴黎气候大会影响

   • 预期结果：可能超越市场预期，达成相对具有约束力的减排目标和国际合作协议。
   • 背景：过去百年，全球气温上升约 0.5°C，二氧化碳浓度增加 25%，海平面上升 14 厘米。
   • 挑战：发达国家与发展中国家在减排义务上的分歧，美国是否能签署具有法律约束力的协议，以及欧盟是否履行每年 100 亿美元的援助承诺。
   • 受益行业：风能、光伏、碳减排、碳交易、碳核查等相关子行业。
   • 推荐股票：中兴能源 (600517 CH)、 devotion thermal (300335 CH)、开能燃气 (002549 CH)、 CPI 优耐德 (600292 CH)、泰盛风能 (300129 CH)、阳光电源 (300274 CH)、临洋电子 (601222 CH)。

关键信息

• 资产重组：PetroChina 的资产重组计划预计会带来显著的财务收益，提升公司价值。
• 国际环境：巴黎气候大会的成果将对低碳经济的发展产生深远影响，特别是新能源和碳交易领域。
• 市场情绪：尽管存在挑战，但研究认为巴黎气候大会有可能达成预期目标，推动相关产业发展。
• 推荐股票：涵盖多个行业，重点推荐与低碳经济相关的公司。

公司事件与市场数据

市场指数

全球市场数据

汇率与利率

研究覆盖列表

结论

• PetroChina 的资产重组计划被看好，预计会带来显著的财务收益。
• 巴黎气候大会可能达成超出市场预期的成果，推动低碳经济相关行业的发展。
• 市场指数整体表现疲软，但部分行业如新能源和科技板块有上涨潜力。
• 推荐关注与低碳经济相关的股票，如风能、光伏、碳交易等领域的公司。