20220905-华龙期货-聚烯烃周报_成本支撑及供需改善支撑聚烯烃反弹_10页_1018kb

投资指南总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部研究员宋鹏发布，日期为2022年9月5日，主要分析聚烯烃（包括聚乙烯PE和聚丙烯PP）市场走势，并给出投资建议。报告指出，在宏观面和基本面双重影响下，聚烯烃价格呈现反弹趋势，尤其在成本支撑和下游需求改善的推动下。

主要观点

• 宏观面压力仍存：美联储持续加息以遏制通胀，导致原油市场承压。但供给端的不确定性（如伊朗、伊拉克、沙特等）削弱了油价下跌压力，原油呈现抵抗式下跌。
• 聚烯烃成本支撑仍有效：若原油价格不大幅下跌，聚烯烃的成本支撑依然存在，为市场提供一定支撑。
• 下游需求改善：聚乙烯和聚丙烯的下游需求均有好转迹象，尤其是农膜行业，带动整体开工率上升。
• 库存下降：聚乙烯和聚丙烯库存均呈现下降趋势，表明市场供需关系有所改善。
• 现货价格止跌：PE和PP现货价格均有止跌反弹迹象，市场情绪有所回暖。
• 技术面支撑：塑料2301和PP2301期货价格在8000元/吨附近形成重要阻力，若能突破将打开上升空间。

关键信息

1. 原油市场

• 美联储持续加息，对原油形成预期压力。
• 伊朗、伊拉克、沙特等主要产油国存在供应不确定性，削弱油价下跌动能。
• 原油价格缓慢下跌，仍为聚烯烃提供成本支撑。

2. 聚乙烯（PE）市场

• 供给：产能利用率上升至84.32%，产量增加7.20%。
• 需求：下游整体开工率小幅下滑，但农膜行业订单增加，带动产能利用率上升。
• 库存：样本库存量下降8.32%，库存持续走低。
• 现货价格：华南7042市场价上涨50元/吨至7650元/吨，华东上涨30元/吨至8020元/吨，现货价格止跌反弹。

3. 聚丙烯（PP）市场

• 供给：产能利用率上升至76.20%，产量增加2.61%。
• 需求：下游行业开工率普遍上涨，平均涨幅达1.96%。
• 库存：总库存量下降6.38%，库存持续走低。
• 现货价格：华南T30S现货价上涨200元/吨至8200元/吨，华东T30S现货价持平在8000元/吨，现货价格止跌。

行情展望

• 聚烯烃市场在宏观面压力下仍呈现反弹趋势，主要依赖成本支撑和需求改善。
• 若油价不进一步下跌，聚烯烃期货价格有望持续走强。
• 现货价格止跌反弹，市场情绪有所好转，预计短期内仍将维持震荡偏强格局。

技术分析

• 塑料2301和PP2301期货价格在8000元/吨附近形成重要阻力。
• 若能突破该阻力位，将打开新的上升空间，否则将维持反弹走势。

投资建议

• 投资评级为★★，表明市场整体偏乐观。
• 建议关注聚烯烃价格反弹机会，尤其在油价未大幅下跌的情况下。
• 需警惕宏观面风险，如美联储进一步加息或经济衰退影响。

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