20150216-长城证券-化工行业_投资周报-油价反弹持续_新能源汽车产业链有望受益_34页_2mb

基础化工行业周报总结

核心内容概览

2015年2月16日发布的《基础化工行业周报》对化工行业的投资建议、行业表现、个股动态及化工产品价格走势进行了详细分析。整体投资评级为中性（维持），分析师包括杨超、余嫄嫄、陈宏亮等，主要关注点集中在新能源汽车产业链、轮胎行业整合、原油价格反弹及化工产品价格回暖等方面。

主要观点与关键信息

1. 行业表现与投资建议

• 新能源汽车产业链：2015年1月我国新能源汽车产量同比增长近5倍，预计新能源汽车产业链个股将再次受到市场关注，建议重点关注沧州明珠、多氟多、新宙邦、天赐材料等。
• 油价反弹：原油价格持续反弹，WTI为52.78美元/桶，BRENT为61.52美元/桶，对化工产品价格形成支撑，建议关注卫星石化、恒逸石化等。
• 轮胎行业整合：美国“双反”初裁结果公布，轮胎行业有望加速整合，尤其看好赛轮金宇等布局海外工厂的企业。
• 农业相关：中央一号文发布，土地流转、供销社改革、农业信息化预期加强，建议关注辉隆股份、芭田股份、辉丰股份、诺普信等。

2. 重点推荐公司盈利预测

3. 2015年2月模拟投资组合

4. 化工产品价格及走势

• 原油价格：WTI上涨2.11%，BRENT上涨6.44%，油价反弹对化工产品价格形成支撑。
• 化工产品价格变化：
  • 上涨产品：BRENT原油、苯酚、己内酰胺、汽油、柴油、丁苯橡胶、甲醇、顺丁橡胶、苯乙烯、乙二醇等。
  • 下跌产品：醋酸、三聚磷酸钠、苯胺、丙烯腈、甘氨酸、国际尿素、锦纶DTY、丙酮、合成氨、锦纶POY等。

重点个股动态分析

联化科技

• 2014年实现营收39.90亿元，同比增长18.46%；净利润5.51亿元，同比增长22.54%。
• 医药中间体项目进展顺利，农药中间体增长强劲，预计2015-2017年EPS分别为0.71、0.94、1.19元，维持“强烈推荐”评级。

海利得

• 2014年实现营收22.86亿元，同比增长6.40%；净利润1.44亿元，同比增长41.97%。
• 工业丝、车用丝、塑胶类业务增长强劲，帘子布项目有望扭亏，预计2014-2016年EPS为0.43/0.58/0.78元，维持“强烈推荐”评级。

万华化学

• 2014年EPS为1.34元，预计2015年EPS为1.49元，当前PE为15倍。
• 作为龙头企业，盈利能力和产品价格表现优异，建议持续关注。

新都化工

• 2014年实现营收22.02亿元，同比增长26.88%；净利润1.98亿元，同比增长10.23%。
• 复合肥产能布局北方市场，多品种盐及调味品业务增长显著，预计2014-2016年EPS为0.45/0.70/0.92元，维持“强烈推荐”评级。

华峰超纤

• 2014年净利润1.078亿元-1.348亿元，同比增长20%-50%。
• 行业转型升级，新产品持续放量，产能扩张，预计2014-2016年EPS为0.86、1.26、1.84元，维持“强烈推荐”评级。

赛轮金宇

• 2014年净利润同比增长50%-60%，EPS分别为0.87元、1.25元、1.61元。
• 布局海外工厂，规避“双反”风险，建议“推荐”评级。

青岛金王

• 2014年前三季度净利润9.41亿元，同比下滑13.43%。
• 化妆品业务投资收益符合预期，建议“推荐”评级。

风险提示

• 市场需求不及预期。
• 产品价格波动风险。
• 政策变化及行业竞争加剧。
• 原料价格波动及成本控制风险。

总结

本报告重点推荐了联化科技、万华化学、海利得、新都化工、华峰超纤、赛轮金宇等公司，认为它们在各自领域具有较强的竞争力和增长潜力。同时，报告指出原油价格反弹对化工行业有利，新能源汽车产业链和轮胎行业整合是未来关注重点。建议投资者密切关注油价变化、行业政策及产品价格波动等关键因素，以把握市场机会。