通信行业：联通，电信分别召开5G创新合作大会，产业发展再加速-20190427-东吴证券-13页_1mb

5G创新合作大会总结

核心内容

近期，中国联通和中国电信分别召开了5G创新合作大会，标志着中国5G产业发展进入加速阶段。工信部也表态将积极推进提速降费和电信业开放，为行业提供政策支持。本文总结了会议的主要内容、行业策略、重点推荐个股以及各子行业动态。

主要观点

• 5G产业发展加速：联通和电信通过召开大会，展示了其在5G网络部署、应用场景探索及产业链合作方面的进展，显示出对5G产业的高度重视。
• SA架构成为5G核心网目标：电信明确以SA（独立组网）为5G核心网目标架构，推动产业链成熟，提升行业竞争力。
• 政策利好推动行业增长：工信部提出多项提速降费目标，包括千兆宽带网络建设、4G和光纤覆盖率提升、移动流量资费降低等，为设备商和运营商带来投资机会。
• 行业策略建议：建议重点关注通信运营和5G产业链相关公司，如中国联通、烽火通信、中兴通讯等，同时关注边缘计算、光通信、物联网等细分领域。

重点推荐个股

• 中国联通：经营业绩超预期，自由现金流创新高，混改释放红利，5G部署进展显著。
• 烽火通信：国内光通信行业龙头，具备全产业链优势，受益于5G传输设备市场需求增长。
• 中兴通讯：5G网络切片方案领先，技术实力强，助力运营商构建灵活开放的5G网络。
• 世嘉科技：5G相关业务增长潜力大，值得关注。
• 边缘计算相关：网宿科技、紫光股份等公司受益于5G边缘计算需求。
• 光交换及光器件：新易盛、光迅科技、博创科技、中际旭创等公司具备技术优势。
• 光网络集成：太辰光、瑞斯康达等公司有望受益于光网络建设。
• 无线产业链：鸿博股份、中石科技、深南电路、生益科技、沪电股份等公司具备较强竞争力。
• 光纤光缆：亨通光电、中天科技、长飞光纤、特发信息等公司是行业核心企业。
• 其他关注领域：中科创达、中国铁塔、移为通信、中新赛克、网络规划设计和国企混改板块相关个股也值得关注。

关键信息

通信板块表现

• 近一周通信（申万）指数下跌 $5.19%$，但行业整体领先大盘 $0.42%$。
• 通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为40.35，目前位于TMT各行业第二位。

5G网络部署

• 中国联通开通40城5G试验网络（7特大城市+33大城市+n行业应用），并成立5G应用创新联盟。
• 中国电信在深圳展示十大5G应用场景，推动5G与垂直行业融合，包括智慧警务、智能交通、智慧医疗等。

5G应用场景

• 5G+垂直行业应用场景的探索将带来技术与商业模式的创新，提升行业整体竞争力。
• 5GSA网络支持网络切片和边缘计算，有助于提升低时延和行业应用能力。

行业政策

• 工信部明确提速降费目标，推动千兆宽带网络建设，提升4G和光纤覆盖率。
• 推进电信业开放，推广上海自贸区政策，激发市场活力。

风险提示

• 行业增速放缓风险
• 资费下滑加速风险
• 中美贸易摩擦缓和低于预期风险

图表信息

• 表1：涨跌幅前5的股票
• 表2：涨跌幅后5的股票
• 表3：TMT各子行业涨跌幅对比
• 表4：TMT各子行业历史市盈率比较

上市公司动态

• 中国联通：19Q1净利润增长22.3%，4G用户净增1052万户。
• 中新赛克：18年报净利润增长38.85%，19Q1净利润亏损。
• 中国移动：19Q1营收下降0.3%，但股东应占利润保持领先。
• 东方通：19Q1净利润增长49.63%，业务稳定增长。
• 迪普科技：19Q1净利润增长15.81%，业绩稳步提升。
• 恒生电子：19Q1净利润增长593.66%，表现突出。

总结

5G创新合作大会的召开标志着中国5G产业进入快速发展阶段。联通和电信分别展示了其在5G网络部署、应用场景探索及产业链合作方面的进展，为行业带来新的发展机遇。工信部的政策支持也为行业提供了良好的发展环境。建议重点关注通信运营和5G产业链相关公司，同时关注边缘计算、光通信、物联网等细分领域。行业风险包括增速放缓、资费下滑及中美贸易摩擦等因素，需谨慎评估。