20250627-东兴证券-聚灿光电-300708.SZ-公司动态跟踪点评_注销减资+股权激励_坚定长期发展信心_7页_874kb

公司：聚灿光电（300708.SZ）专注于GaN基LED外延片和芯片研发、生产和销售。

事件：2025年6月17日，公司公告拟变更回购股份用途，注销3,283万股（占总股本4.89%），并推出2025年限制性股票激励计划，授予1,000万股限制性股票给核心激励对象，以提升长期发展信心。

点评：注销减资显示公司对自身发展前景的信心和财务实力，有助于提升每股收益和净资产收益率。股权激励计划设定业绩目标（如2022-2024年平均营收基础上2025-2027年营收增长率要求），绑定核心骨干，预计提高管理效率和创新能力。

市场前景：Mini/Micro LED领域快速扩张，2025年行业规模预计超300亿元。“AI+”和“以旧换新”政策推动消费电子升级，公司已实现Mini LED批量供货，并通过头部厂商认证。

财务预测：预计2025-2027年EPS分别为0.41元、0.53元、0.65元，维持“推荐”评级，营收和净利润增长率稳健，2025年同比增长19.40%。

风险：包括募投项目效益不确定性、市场竞争加剧和技术迭代可能影响业绩。