20250619-南京证券-聚灿光电-300708.SZ-注销股份+股权激励_公司多举措彰显对未来发展信心_4页

聚灿光电（300708.SZ）研究报告总结

公司动态

• 公司于2025年6月17日发布公告，变更回购股份用途为注销，涉及32,831,660股股份，旨在减少注册资本，增强市场信心。
• 同日发布2025年股权激励计划，授予252名核心员工（包括董事、高级管理人员和骨干员工）100万股股票，占总股本的1.47%，旨在保留核心人才、促进公司稳定发展，并设定2025-2027年营收增长目标分别为34%、40%、46%。

评级与建议

• 公司评级：增持，基于对未来发展的信心和长期价值认同。
• 财务预测：预计2025/2026/2027年营业收入分别为33.0/37.9/42.7亿元，同比增长率分别为19.4%/14.9%/12.9%；净利润分别为2.97/3.55/3.82亿元，同比增长率分别为51.9%/19.4%/7.7%。对应PE比率从2025年的26.2倍降至2027年的20.4倍，优于同业可比公司估值。

风险提示

• 主要风险包括LED行业恢复不及预期、产能扩张进度延迟以及行业竞争加剧，对公司的经营和财务表现可能产生负面影响。