> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** - 报告分析华能国际2025年中期业绩：收入同比略降5.7%，净利润同比增长23.19%，超出市场预期。净利润增长主要得益于燃料成本下降14.4%，煤炭价格下行，控制成效显著。成本总额同比下降9.8%。建议投资者关注高股息机会，当前股价对应2025年PE 6.4倍，股息率超7.5%。公司新能源装机加速，可控并网容量达153GW，低碳清洁能源占比39%，风电光伏发电量增速较快（风电+11.4%，光伏+49.3%）。一致预期2025年净利润增长20%，维持增持评级。