20131028-申万宏源-ETF周报_RQFIIETF目前折价交易_22页_518kb

ETF周报20131028总结

核心内容概述

本报告主要分析了2013年10月28日ETF市场的整体表现，重点讨论了RQFII ETF、A股指数ETF、美国ETF市场动态以及各类ETF的投资建议和套利策略。整体来看，市场出现折价交易趋势，部分ETF表现优于其他，同时黄金ETF价格上升但成交减少，货币ETF保持溢价。

主要观点与关键信息

1. RQFII ETF目前基本折价交易

• 所有RQFII ETF上周五收盘溢价率为负，且周中每日收盘溢价率也大都为负，与早期持续溢价交易形成对比。
• 华夏沪深300ETF折价超过2个百分点，显示出市场对这类ETF的需求下降。
• RQFII ETF中，南方A50ETF和华夏沪深300ETF是成交最活跃的两只，且港币计价交易活跃度高于人民币计价交易。

2. 美国ETF市场现状与一周动态

• 美国规模最大的ETF仍为SPDR S&P 500 ETF，但规模略有下降。
• 美国ETF市场表现最好的五只ETF中，DIREXION DAILY JUNIOR GOLD涨幅达29.83%，成为最活跃ETF。
• 新成立的ETF包括ROBO-STOX ROBOTICS AND AUTOM，以Robo-StoxGIRobot&AutoTR为标的，反映了市场对科技行业的关注。

3. A股指数ETF市场回顾

• 上周A股市场震荡下降，沪深300指数下跌2.37%。
• 在周成交金额超过3000万元的宽基ETF中，上证50ETF跌幅最小（1.77%），而创业板ETF跌幅最大（6.01%）。
• 行业主题ETF中，300金地ETF跌幅最小（0.52%），消费行业ETF跌幅最大（5.60%）。
• 本周ETF申赎状况显示，13只ETF净申购，43只ETF净赎回，19只ETF净申赎为零。
• ETF市场总规模为1589.38亿元，部分ETF如国泰国债ETF成交相对活跃。

4. ETF投资建议

• 建议投资者适度降低ETF仓位，相对推荐上证50ETF和180金融ETF。
• 上证50ETF和180金融ETF成分股中申万重点推荐股票权重分别为38.20%和43.62%，相对较高，适合当前市场环境。

5. 国债ETF套利机会有限

• 国债ETF与国债期货之间的价差较小，套利机会有限。
• 国泰国债ETF收盘折溢价幅度较小，嘉实国债ETF折价较深，企债30ETF成交清淡。

6. 黄金ETF价格大幅上涨，成交额反而下降

• 华安黄金ETF和国泰黄金ETF价格大幅上涨，但成交额下降，华安黄金ETF相对更为活跃。
• 黄金ETF已实现T+0交易，并支持实物申赎与先进申赎两种方式。

7. 货币ETF溢价交易

• 银华日利货币ETF和华宝添益货币ETF均处于溢价交易状态。
• 华宝添益货币ETF采用传统货币基金形式，银华日利货币ETF则类似债券基金。

8. 跨境ETF本周回顾

• 纳指100ETF涨幅达3.92%，成交额上升。
• 恒生ETF和恒生H股ETF大幅下跌，成交清淡。

ETF套利策略方法介绍

1.1 瞬时套利策略分析

• 当ETF在一二级市场之间出现价差时，投资者可进行套利操作。
• 套利操作需注意交易成本、冲击成本和等待成本。

1.2 延时套利策略分析

• 投资者可通过ETF进行延时套利，即进行变相的T+0交易。
• 建议先做折价交易以提高成功率。

1.3 事件性套利策略分析

• 事件性套利主要关注ETF成分股复牌带来的机会。
• 以长江电力为例，其复牌后ETF折价可带来套利收益。

附表数据概览

• RQFII ETF一周表现：南方A50ETF和华夏沪深300ETF为最活跃，均出现折价。
• 美国ETF一周表现：SPDR S&P 500 ETF为最活跃，DIREXION DAILY JUNIOR GOLD涨幅最大。
• A股ETF一周表现：上证50ETF跌幅最小，创业板ETF跌幅最大。
• 黄金ETF表现：价格大幅上涨，但成交额下降。
• 货币ETF表现：均处于溢价交易。
• 跨境ETF表现：纳指100ETF涨幅最大，恒生ETF和恒生H股ETF跌幅较大。

总结

本报告指出，当前RQFII ETF普遍处于折价交易状态，而A股ETF市场整体表现不佳，部分行业ETF跌幅较大。建议投资者根据市场大势和行业配置，适度降低ETF仓位，优先考虑上证50ETF和180金融ETF。同时，黄金ETF价格上升但成交减少，货币ETF保持溢价，跨境ETF表现分化。ETF套利策略可分瞬时、延时和事件性三种，需注意交易成本和市场走势预测。