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2013年5月6日ETF周报总结

核心内容概述

2013年5月6日的ETF周报分析了ETF市场表现、产品结构变化、投资建议及套利策略等内容，主要围绕银华日利货币ETF、国泰国债ETF、跨境ETF等产品展开，同时提出了基于市场趋势的ETF投资建议。

主要观点与关键信息

1. 银华日利货币ETF上市后折价交易

• 上市日期：2013年4月18日
• 产品结构：采用全价报价制度和类似LOF的收盘净值申赎模式，与华宝添益货币ETF相比，其净值计算方式和申赎模式有较大差异。
• 表现：上市后维持折价交易状态，但折价幅度逐渐减小。
• 特点：与传统货币基金相比，其信息披露更接近债券基金，套利效率较低。

2. ETF市场表现

• 周涨幅：创业板ETF涨幅最大，达5.27%；上证商品ETF跌幅最大，为-4.49%。
• 成交金额：本周ETF周成交金额为184.58亿元。
• 跟踪偏差：嘉实中证500ETF跟踪偏差最大，为0.52%。
• 申赎状况：十四只ETF净申购，二十六只ETF净赎回，十四只ETF净申赎为零。其中深100ETF净申购最多，达5.91亿份；南方300ETF净赎回最多，达4.1亿份。

3. ETF投资建议

• 市场趋势：市场震荡下跌，全周下跌超过2%，建议投资者保持低仓位观望。
• 相对推荐：上证50ETF和金融ETF因其成分股在申万重点推荐表中占比较高（35.55%和41.12%），相对推荐。
• 原因：市场波动大，投资者分歧明显，应关注长期确定性因素，如金融风险控制和流动性趋紧。

4. 国泰国债ETF折价交易

• 上市时间：2013年3月25日
• 折价情况：持续折价交易，折价幅度在0.5%左右。
• 交易活跃度：每日成交金额在5亿元左右，高于大部分股票ETF。
• 套利机制：由于缺乏IOPV支持，套利效率低，折价预计还会持续一段时间。

5. 跨境ETF表现

• 恒生指数与恒生国企指数：上周涨幅分别为3.07%和2.45%。
• 华夏恒指ETF与易方达恒生国企ETF：净值涨幅分别为5.03%和2.00%，但跟踪偏差较大，分别为1.96%和-0.45%。
• 成交金额：华夏恒指ETF周成交金额为22.08百万元，易方达恒生国企ETF为7.19百万元。

6. ETF套利策略

• 主要类型：瞬时套利、延时套利和事件性套利。
• 瞬时套利难度：目前适合瞬时套利的ETF产品较少，主要为深证100ETF、上证50ETF、上证180ETF和300ETF等，但折溢价率不高，套利难度较大。

ETF分类与风格配置建议

4.1 根据风格偏好配置ETF

• 规模类ETF：如上证超大盘ETF、上证180等权ETF，适合关注大盘股的投资者。
• 风格类ETF：如上证180价值ETF、创业板ETF，适合关注价值型或成长型股票的投资者。
• 行业主题ETF：如深TMT50ETF、上证180金融ETF，适合关注特定行业主题的投资者。

4.2 ETF风格得分

• 大小盘风格得分：超大盘ETF得分最低，创业板ETF得分最高。
• 价值成长风格得分：上证180价值ETF得分最低，创业板ETF得分最高。
• 推荐ETF：上证50ETF和金融ETF因成分股在申万重点推荐表中权重较高，相对推荐。

市场分析与策略

• 市场波动：市场宽幅波动反映投资者分歧大，建议关注长期确定性因素。
• 投资策略：保持低仓位观望，以不变应万变。
• 市场总规模：截至2013年5月3日，已上市ETF市场总规模为1444.24亿元。

总结

ETF市场在2013年5月6日周报中显示出一定的波动性，银华日利货币ETF和国泰国债ETF均处于折价交易状态，而创业板ETF表现较好。投资者应关注市场趋势，保持低仓位观望，根据风格偏好和行业主题选择合适的ETF产品进行配置。同时，套利策略因折溢价率低而难度较大，需谨慎操作。