20230505-万联证券-社会服务行业周观点_五一国内旅游收入同比增长128.90_可比口径恢复至19年同期100.66__12页_900kb

总结：社会服务行业周分析

行业整体表现：
上周，申万社会服务指数上涨0.11%，跑输上证综指0.56个百分点。在31个一级行业中位列第16。年初至今上涨3.46%，位列第25。子板块表现分化：酒店餐饮下跌38.1%，旅游及景区下跌14.1%，教育上涨37.0%，专业服务上涨25.9%，体育上涨94.5%。估值方面，酒店餐饮PE为31,364，旅游及景区为19,594，教育为4,385。

关键数据与事件：

• 旅游板块：五一假期国内旅游出游274亿人次，同比增长70.87%，收入148,056亿元，同比增长128.90%，恢复至2019年同期的119.09%。
• 教育板块：人工智能推动企业培训和职业教育发展，多公司布局相关领域。

投资建议：

• 旅游：关注免税龙头、旅行社（受益于出入境游恢复）、酒店龙头（受益于跨省游）及演艺公司（疫后客流恢复）。
• 教育：关注职业教育公司（符合政策转型）和应用科技的教育龙头。

风险因素：

• 自然灾害与安全事故：影响旅游和教育运营。
• 政策风险：包括免税政策放开、签证调整及教育相关监管变化。
• 投资并购风险：行业并购增多，整合难度上升。