20210405-兴业证券-社会服务_商业贸易行业周报_补偿式出行_助推旅游热_关注年报绩优标的_20页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了2021年4月5日发布的社服及商贸零售行业周报，重点总结了相关行业的走势、重点公司盈利预测及投资评级，并对近期行业动态、上市公司公告、未来重要事件以及风险提示进行了详细分析。

主要观点

• 社服板块：休闲服务指数表现优于商业贸易指数，预计“补偿式出行”将推动旅游需求回暖，重点推荐免税、酒店及周边游相关企业。
• 商贸板块：商业贸易指数小幅下跌，但部分跨境电商及社区团购企业表现突出，建议关注具备增长潜力的公司。
• 盈利预测：多数重点公司预计在2021年实现盈利增长，但部分企业如首旅酒店、中青旅等仍面临较大压力。
• 投资建议：整体保持“审慎增持”评级，认为行业复苏趋势明确，部分公司具备较强竞争优势和增长潜力。

关键信息

重点公司盈利预测及评级

行业动态

• 社服板块：
  • 免税：海南美兰机场新塔台封顶，预计2025年可提升旅客吞吐量至3500万人次，利好离岛免税。
  • 酒店：锦江酒店换帅，赵奇接任董事长，推动管理优化。小猪民宿清明节预订量增幅达510%。
  • 餐饮：海伦司提交港交所上市申请，深圳文和友开业首日排队超6万。
• 商贸板块：
  • 跨境电商：成都跨境电商交易规模同比增长115%，广州发布RCEP跨境电商专项政策。
  • 社区团购：十荟团完成7.5亿美元D轮融资，钱大妈拟赴港上市。
  • 超市与百货：物美与麦德龙拟合并上市，万达轻资产商管落户珠海。

上市公司重点公告

• 社服板块：
  • 天目湖：使用闲置募集资金进行现金管理，提前赎回“天目转债”。
  • 广州酒家：2020年度业绩快报，营业收入和净利润均实现增长。
  • 中青旅：召开2020年度业绩说明会，分享经营情况。
  • 锦江酒店：2020年净利润下滑，但新开业酒店数量增加。
  • 中国中免：获得控股股东2亿元委托贷款展期，利率维持不变。
• 商贸板块：
  • 永辉超市：董事长张轩松增持股份，公司回购股份进展顺利。
  • 爱婴室：实际控制人变更，2020年业绩略降，但利润分配方案明确。
  • 红旗连锁：2020年营业收入增长，门店扩张超出预期。
  • 安克创新：2020年业绩符合预期，公司持续优化产品结构。
  • 重庆百货：计提资产减值准备，2020年净利润增长。

未来两周重要事件

• 社服板块：
  • 04-07：曲江文旅股东大会召开。
  • 04-09：长白山股东大会现场会议登记起始。
  • 04-15：广州酒家年报预计披露日期。
  • 04-16：中青旅股东大会召开。
• 商贸板块：
  • 04-09：小商品城股东大会召开。
  • 04-12：红旗连锁业绩发布会。
  • 04-15：天虹股份一季报预计披露日期。
  • 04-16：美凯龙业绩发布会。

投资建议

• 社服板块：重点推荐中国中免、锦江酒店、首旅酒店、天目湖、科锐国际等公司，认为其具备较强增长潜力和竞争优势。
• 商贸板块：推荐红旗连锁、永辉超市、家家悦等，认为其在疫情后有望实现业绩恢复。

风险提示

• 疫情反复影响行业复苏。
• 政策变动对免税行业的影响。
• 公司治理风险。
• 商誉减值风险。
• 国际关系恶化或恐怖袭击影响。
• 二级市场系统性风险。