20240430-国盛证券-极米科技-688696.SH-业绩阶段性承压_行业复苏下期待后续回暖_3页_668kb

极米科技（688696SH）2024年一季度业绩总结

一、核心业绩表现

• 营业收入：2024年一季度实现营业收入82.5亿元，同比下降65.9%。
• 归母净利润：实现归母净利润0.14亿元，同比下降72.57%。
• 扣非归母净利润：实现扣非归母净利润0.08亿元，同比下降80.52%。

二、行业与产品动态

• DLP市场份额：DLP市场份额有所下滑，销量同比降幅由两位数收窄至一位数。
• 激光投影：激光投影市占率提升至91%，销量增长一倍。
• 新品发布：
  • 激光投影新品RS10 Ultra配置新一代三色激光技术，起售价9999元，定位中高端市场。
  • DLP投影Play5自4月起预售，起售价1799元，主打轻便性和高性价比。

三、盈利能力分析

• 毛利率：一季度毛利率同比下降6.80个百分点至28.05%，主要受产品降价及产品结构调整影响。
• 费用情况：销售费率同比上升20.4个百分点至17.27%，研发和管理费率略有下降，财务费用有所减少。
• 净利率：一季度净利率同比下降4.17个百分点至1.72%。

四、盈利预测与投资建议

• 盈利预测：预计公司2024-2026年归母净利润分别为12.7亿元、15.6亿元、18.2亿元，同比增长54%、228%、165%。
• 投资评级：维持 "增持"评级。

五、风险提示

• 原材料价格波动
• 行业需求回落
• 市场竞争加剧

报告建议进一步关注市场恢复趋势与新品推广效果。