20230824-财通证券-澜起科技-688008.SH-业绩改善即迎拐点_回购股份彰显信心_4页_860kb

澜起科技（688008）业绩分析总结

公司2023年发布半年度报告，业绩急剧下滑，但显示环比改善趋势，DDR5芯片业务逐步起量，股份回购彰显信心，研究机构维持增持评级。

一、整体情况

• 业绩表现：2023年上半年营收同比下降超90%，净利润亏损严重。
• 季度改善：公司Q2各项经营指标环比明显改善。
• 未来的关注点：DDR5芯片和AI新芯片的发展是后续表现的关键驱动力。

二、关键数据

三、事件要点回顾

1. 业绩不及预期：2023年上半年营收同比下滑90%，系整体行业及客户库存周期影响。
2. 业绩环比改善：Q2收入环比增长21.11%。
3. DDR5拉动Q2增长：DDR5内存接口业务大幅提升，毛利率环比提高。
4. 研发持续高强度投入：2023年上半年研发费用增长47%，积极布局新芯片孵化。

四、核心业务亮点

• DDR5芯片出货量实现显著环比增长。
• 新品研发及AI芯片方向进展顺利。
• 通过股份回购增强市场信心。

五、投资评级及建议

• 评级：增持（维持）
• 主要看点：DDR5成长性、AI芯片新机遇、毛利率回升潜力。
• 风险提示：研发失败、客户集中度高、汇兑风险。

六、总结

澜起科技尽管上半年承压，但随着DDR5市场渗透加速和新品推进，有望迎来业务拐点。机构维持“增持”观点，但需关注长期产品管线布局和新业务放量进度。