20260410-国信期货-有色（铝产业链）周报_供应过剩主导_氧化铝预计低位震荡_中东局势多变_多空交织下_沪铝预计高位震荡_47页_9mb

铝产业链周度市场总结

核心内容概览

本报告为国信期货发布的2026年4月10日铝产业链周报，涵盖氧化铝、电解铝和铸造铝合金的行情回顾、基本面分析及后市展望，分析指出整体市场呈现震荡格局，受供应过剩、中东局势及成本变化等多重因素影响。

主要观点

氧化铝市场

• 行情回顾：本周氧化铝价格下跌，沪铝震荡偏弱，铝合金震荡偏弱。
• 基本面分析：
  • 现货价格：国产氧化铝现货均价为2754.2元/吨，较4月3日下跌33.54元/吨。
  • 供应：国内氧化铝开工率回升至76.47%，海外因中东产能停产出现供应过剩。
  • 成本：几内亚铝土矿价格震荡，海运费企稳，氧化铝成本上涨放缓。
  • 库存：港口库存下降2.7万吨，社会库存持续去库。
• 后市展望：
  • 氧化铝价格已接近成本线，预计低位震荡。
  • 供应过剩担忧压制反弹动力，下方支撑关注2600元/吨附近。
  • 建议以震荡思路对待，关注几内亚矿业政策进展。

电解铝市场

• 行情回顾：沪铝主力合约收于24610元/吨，周度下跌0.2%；伦铝震荡偏弱，现货升水。
• 基本面分析：
  • 成本与利润：电解铝冶炼成本约16606元/吨，周内略有下降，行业利润收窄至7790元/吨。
  • 供应：国内电解铝产能开工率小幅提升至97.62%，3月产量同比增长3.15%。
  • 需求：铝下游加工企业开工率回升至64.7%，铝加工行业PMI综合指数回到荣枯线以上。
  • 库存：铝锭库存维持累库节奏，铝棒库存下降。
• 后市展望：
  • 中东局势不确定性影响铝价走势，铝处于多空交织格局。
  • 铝价预计在24500元/吨-25500元/吨附近高位震荡。
  • 建议控制仓位，继续持有多单底仓。
  • 后续关注霍尔木兹海峡通航及伊斯兰堡谈判进展。

铸造铝合金市场

• 行情回顾：铝合金价格震荡偏弱，周度下跌0.32%。
• 基本面分析：
  • 原料：废铝供应偏紧，废铝价格重心上移，成本支撑较强。
  • 需求：汽车消费市场同比下降明显，但新能源渗透率较高。
  • 库存：社会库存及期货仓单库存均呈去库状态，对价格形成支撑。
• 后市展望：
  • 铝合金价格预计高位震荡。
  • 建议轻仓持有，控制好风险。
  • 汽车行业景气度对需求影响显著，需关注政策及市场变化。

关键信息

• 重要事件：阿联酋环球铝业（EGA）铝综合体遭伊朗袭击，电解铝恢复需12个月，氧化铝有望提前复产。
• 数据支持：
  • 国内氧化铝产量3月环比增长10.6%，同比减少3.3%。
  • 铝下游加工企业开工率回升至64.7%，PMI指数回升至65.26%。
  • 铝锭库存维持累库趋势，铝棒库存下降。
  • 铝材出口同比增长12.8%，进口利润窗口关闭。
• 价格区间：
  • 氧化铝：2600元/吨附近支撑，预计低位震荡。
  • 沪铝：24500元/吨-25500元/吨高位震荡。
  • 铝合金：高位震荡，价格回调有限。

总结

铝产业链整体呈现震荡走势，氧化铝受供应过剩影响价格承压，电解铝则在中东局势及宏观情绪的交织下维持高位震荡，铝合金则因成本支撑及需求季节性因素，亦呈现震荡格局。建议投资者关注政策变化及市场动态，合理控制仓位，把握震荡行情中的机会。