20260306-国信期货-有色（铝产业链）周报_多空交织_氧化铝预计区间宽幅震荡_美元走强压制与中东局势多变_沪铝预计较为抗跌_偏强趋势犹在_46页_8mb

报告摘要

本报告为国信期货发布的2026年3月6日铝产业链周报，主要分析了氧化铝、电解铝和铸造铝合金的市场表现、基本面变化及后市展望。整体来看，铝产业链受到中东冲突、成本上涨、政策预期等多重因素影响，呈现多空交织、震荡偏强的格局。

行情回顾：本周氧化铝震荡偏强，沪铝冲高回落，铝合金震荡偏强。
价格走势：氧化铝现货均价上涨至2649.31元/吨，较2月27日上涨27.24元/吨；沪铝主力合约收于24715元/吨，周度上涨3.69%。
多空因素：
- 多头支撑：中东冲突导致部分电解铝厂停产，减少对氧化铝进口的需求；国内氧化铝产能开工率下降，现货流通收紧，支撑价格上涨。
- 空头压制：海外氧化铝价格走弱可能对国内价格形成压制；社会库存仍处于高位，对价格形成压力。
后市展望：预计氧化铝价格将在2600元/吨至3000元/吨区间宽幅震荡，建议关注资金流向变化，采取高抛低吸策略。

行情回顾：电解铝价格震荡偏强，国内电解铝产量同比增长3.6%，产能开工率提升至97.6%。
成本及利润：电解铝冶炼成本下降25元/吨，行业平均利润约8000元/吨。
供需变化：
- 供应端：国内、印尼、安哥拉新投项目继续爬产，但中东部分电解铝厂停产，导致全球铝供应出现缺口。
- 需求端：国内铝下游加工企业开工率回升至59.5%，但整体仍低于荣枯线，主要受春节假期影响。
库存情况：铝锭库存处于近3年同期高位，累库速度放缓，但库存压力仍需时间消化。
后市展望：铝价底部支撑抬升，但需警惕中东局势变化带来的短期高位回落风险。中长期来看，铝价整体震荡偏强，建议维持多头思路，控制风险敞口，部分仓位可获利了结，回调企稳后仍是配置方向。