20220814-东兴证券-东兴晨报_9页_675kb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了2022年8月14日A股及港股市场情况，同时涵盖了动保、金属、纺服轻工、食品饮料等行业的研究报告与公司资讯。文档还提供了经济要闻、每日研报及行业评级体系等内容。

主要观点与关键信息

1. 动保行业分析（普莱柯）

• 公司地位：普莱柯是我国动保行业领军企业之一，主营兽用疫苗、化药及中兽药。
• 产品结构：公司可生产猪用、禽用共50余种生物制品和200多种化学药品，产品品类齐全。
• 业务增长：近年来猪苗业务快速扩张，带动公司营收和业绩增长。
• 经营压力：22H1受养殖持续亏损影响，业绩短期承压。
• 未来展望：随着养殖行情好转和新一轮周期到来，公司业绩有望恢复。
• 行业趋势：未来3-5年是动保行业变革的重大机遇期，供给端优化提质与需求端市场化发展将推动行业集中度提升。
• 研发进展：公司正在推进P3实验室建设，计划23年建成验收。
• 产品矩阵：公司已构建起猪苗+禽苗/抗体+化药的产品矩阵，并在研非瘟、口蹄疫、高致病性禽流感等疫苗。
• 盈利预测：预计2022-2024年净利润分别为2.21亿、3.17亿和4.21亿元，对应PE分别为50.44、42.10、31.73倍。
• 投资评级：首次覆盖给予“推荐”评级。
• 风险提示：猪价波动、动物疫病、疫苗研发不及预期、宠物医疗行业发展不及预期。

2. 金属行业分析（赤峰黄金）

• 公司业务：公司是国内最专注黄金探采选的一体化矿业公司，主要产品为矿产金、电解铜及其他有色金属。
• 业绩表现：2022H1实现营业收入30.46亿元，同比增长82.12%；归母净利润4.11亿元，同比增长2.5%。
• 矿产金增长：2022H1矿产金产量增长64.95%至6.437吨，单位销售成本下降5.5%，推动毛利率升至41.5%。
• 未来预测：预计2022-2024年矿产金权益产量分别达到16.37吨、18.76吨及20.94吨，近3年CAGR达37.3%。
• 资源增储：公司境内外共拥有13宗采矿权及20宗探矿权，预计2023年国内矿山增储65.76吨。
• 盈利预测：预计2022-2024年营业收入分别为73.46亿元、84.49亿元、97.36亿元；归母净利润分别为14.2亿元、20.1亿元和25.26亿元。
• 投资评级：维持“推荐”评级。
• 风险提示：金属价格下滑、矿石品位下降、项目投建进度不及预期、矿山实际开工率受政策影响下滑、资源国政治风险及汇率风险。

3. 纺服轻工行业分析（浙江自然）

• 公司业绩：2022年上半年实现营业收入6.36亿元，同比增长28.37%；归母净利润1.74亿元，同比增长26.89%。
• 产品表现：充气床垫类产品收入4.57亿元，同比增长28.1%；箱包产品收入9710万元，同比增长20.89%。
• 市场趋势：户外运动景气持续，公司加速产能建设。
• 产能扩张：公司拟在天台县投资建设二期智能化生产基地，达产后预计实现销售收入5亿元。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为3.00、3.86、4.83亿元，对应PE分别为21.59、16.77、13.40倍。
• 投资评级：维持“推荐”评级。
• 风险提示：疫情超预期、原材料价格上涨、海运费价格上涨、人民币汇率升值幅度大。

4. 食品饮料行业分析（味知香）

• 公司业务：公司以加盟业务为主，疫情期间团餐业务高增长。
• 业绩表现：2022年上半年实现营业收入6.85亿元，同比增长15.19%；归母净利润1.18亿元，同比下降44.18%。
• 团餐业务：Q2团餐收入达到1.18亿元，同比增长148.92%，显示公司组织能力与客户粘性。
• 加盟业务：华南地区延续高增态势，华中并购贡献新增门店，华东下半年有望发力。
• 盈利预测：预计2022-2024年营业收入分别为16.44/20.74/25.49亿元，归母净利润分别为2.30/2.82/3.31亿元。
• 投资评级：维持“推荐”评级。
• 风险提示：疫情风险、食品安全风险、开店速度不及预期、并购不及预期、原材料波动、公允价值变动损益波动。

市场数据概览

A股市场

港股市场

国际市场

经济要闻

1. 水泥行业：水泥价格小幅反弹，进入传统旺季周期，预计后续会延续上涨趋势。
2. 医药行业：54家A股药企披露半年报，逾七成公司净利润同比增长，CXO、中药、体外诊断等细分行业表现突出。
3. 种业政策：农业农村部发布扶持国家种业阵型企业通知，推动种业企业扶优行动。
4. 5G发展：5G加速数字经济发展，户均移动互联网接入流量达15GB，是2019年的2倍多。
5. MSCI指数调整：中国A股指数新增7只标的，天齐锂业、盐湖股份、同仁堂等公司被纳入MSCI新兴市场指数。

行业评级体系

公司投资评级（A股市场基准为沪深300指数）

• 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
• 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
• 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
• 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

行业投资评级（A股市场基准为沪深300指数）

• 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
• 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
• 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。