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信用债异常成交跟踪总结（2025年4月16日）

核心内容

本报告跟踪了2025年4月16日信用债的异常成交情况，主要分析了折价成交、净价上涨成交、二永债、商金债以及成交收益率高于4%的个券表现。报告基于Wind数据，由国金证券固定收益组分析师尹睿哲与李豫泽共同发布。

主要观点

1. 折价成交个券

• “24青上04” 债券估值价格偏离幅度较大，为-0.29%，剩余期限为3.01年，成交规模达8125万元。
• 折价成交主要集中在城投类债券，其中0.5至1年期品种折价成交占比最高。
• 信用债估值收益变动主要分布在**[-5, 0)** 区间，非金信用债成交期限主要集中在2至3年，而二永债成交期限主要集中在4至5年。
• 通信行业债券平均估值价格偏离最大。

2. 净价上涨成交个券

• “23万科MTN002” 债券估值价格偏离幅度较大，为1.97%，剩余期限为0.07年，成交规模为1845万元。
• 净价上涨成交主要集中在房地产和城投行业，其中“24保利09”、“24诚通控股MTN010A”等债券估值价格偏离幅度较大。
• “24浙商银行小微债02” 在净价上涨成交商金债中估值价格偏离幅度靠前。

3. 二永债成交

• “25四川银行永续债01” 估值价格偏离幅度为0.08%，剩余期限为4.29年，成交规模为2008万元。
• 二永债成交期限主要分布在4至5年，其中1年内品种折价成交占比最高。
• 二永债估值收益率偏离主要集中在**-1.95至-0.14** 区间，部分银行如成都农商行永续债01估值价格偏离幅度为0.03%。

4. 商金债成交

• “24浙商银行小微债02” 估值价格偏离幅度为0.02%，剩余期限为2.92年，成交规模为6154万元。
• 商金债成交期限主要分布在2至3年，其中2至3年期品种估值价格偏离幅度较大。

5. 成交收益率高于4%的个券

• “23万科MTN002” 成交收益率为1200.81%，剩余期限为0.07年，估值价格偏离为1.97%。
• 其他高收益成交个券如“23产融13”、“24产融04”等，主要集中在非银金融行业，估值价格偏离幅度较小。

关键信息

• 折价成交：主要集中在城投类债券，其中“24青上04”、“24胶州城投MTN001”等折价幅度较大。
• 净价上涨：主要集中在房地产和城投行业，如“23万科MTN002”、“24保利09”等。
• 二永债：折价成交集中在4至5年期，部分银行如“25兰州银行永续债01”折价幅度较小。
• 商金债：折价成交集中在2至3年期，如“24浙商银行小微债02”、“25建行绿债02A”等。
• 高收益成交：主要集中在非银金融和房地产行业，如“23万科MTN002”、“24产融04”等。

风险提示

1. 统计数据偏差或遗漏：报告基于Wind数据，可能存在统计偏差或遗漏。
2. 高估值个券信用风险：估值价格偏离较大的个券需关注其主体资质变化。

特别声明

本报告为国金证券固定收益组发布，仅供风险评级高于C3级的投资者使用。报告内容不构成投资建议，使用时需结合自身情况，并考虑咨询独立投资顾问。