20191007-华泰证券-计算机软硬件专题研究：三季报前瞻，推荐云计算和医疗IT_8页_380kb

行业研究/专题研究总结

核心内容概述

本报告发布于2019年10月7日，由华泰证券计算机行业研究团队撰写，主要分析了2019年计算机软硬件行业的三季报前瞻，并提出了相关投资建议。报告重点推荐了医疗IT、云计算、信息安全及人工智能等板块，并列举了多个标的公司，以帮助投资者把握行业趋势和潜在机会。

主要观点与关键信息

1. 行业评级与投资逻辑

• 行业评级：计算机软硬件行业评级为“增持（维持）”。
• 投资逻辑：关注下游需求强劲且持续的细分领域，推荐医疗IT、云计算和AI等板块，其中医疗IT板块表现较为突出。

2. 三季报前瞻

• 三季报时间：预计在2019年10月15日前披露，重点关注业绩的连续性和增长趋势。
• 三季报作用：帮助判断公司基本面变化，主要关注三种情形：
  1. 业绩连续性（市场关注度高，已形成预期）。
  2. 关注关键业务收入增速（如云SaaS、安全可控业务）。
  3. 关注收入和净利润增速变化的绝对值（市场关注度不高）。

3. 推荐板块与标的

推荐板块：

• 医疗IT：院端和局端需求持续向上，重点关注卫宁健康、久远银海、创业慧康。
• 云计算：基础层和SaaS层均有增长潜力，推荐广联达、宝信软件，关注用友网络、石基信息、浪潮信息。
• 信息安全：政策催化明显，推荐启明星辰、绿盟科技，关注深信服、美亚柏科。
• 人工智能：推荐科大讯飞，关注中科创达。

其他推荐标的：

• 金融IT：恒生电子、同花顺、东方财富、长亮科技，关注赢时胜。
• 5G产业链：四维图新、宝信软件，关注浪潮信息、中科创达。

4. 个股分析

• 细分龙头：关注业绩变化幅度较大的公司，如恒生电子、同花顺、科大讯飞、长亮科技等。
• 中小市值特色公司：如博思软件、佳发教育、数字认证、格尔软件等，具有自身特色和增长潜力。

5. 风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响行业下游需求。
• 金融去杠杆风险：提升融资成本，影响行业利润率。
• 中美贸易摩擦风险：可能影响核心零部件进口和产品出口。

重点推荐标的

投资建议

• 投资主线：医疗IT、云计算、AI。
• 关注标的：卫宁健康、久远银海、创业慧康、广联达、宝信软件、石基信息、用友网络、浪潮信息、科大讯飞、中科创达。
• 风险提示：宏观经济、金融去杠杆、中美贸易摩擦。

评级说明

行业评级体系

• 增持：行业股票指数超越沪深300指数。
• 中性：行业股票指数基本与沪深300指数持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数。

公司评级体系

• 买入：股价超越沪深300指数20%以上。
• 增持：股价超越沪深300指数5%-20%。
• 中性：股价相对沪深300指数波动在-5%~5%之间。
• 减持：股价弱于沪深300指数5%-20%。
• 卖出：股价弱于沪深300指数20%以上。

免责声明

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