20240519-国联证券-中通快递-W-02057.HK-Q1调整后净利润同增15.8_盈利实现高质量增长_3页_673kb

中通快递（02057.HK）2024年第一季度报告显示，公司收入实现高速增长和高质量盈利增长。具体来看：营收达996亿元，同比增长109%，但净利润同比下降130%至145亿元；然而，调整后净利润为222亿元，同比增长158%，体现了稳健的盈利能力。

快递业务量增长139%至717亿件，市场份额为193%，同比下降41个百分点，主要因公司主动调整件量结构以减少低价亏损件。单票核心业务收入下降25%，单票成本严格控制，同比下降53%，其中单票运输成本和分拣成本分别下降70%和54%，带动单票毛利上升20个百分点至31%。单票调整后净利同比增长17%，进一步巩固了公司的盈利水平。

公司预计2024年行业增速在15%-20%之间，自身包裹量约为3473亿-3564亿件，增速约15%-18%。基于“不做亏本快件”战略，伴随业务量稳健增长，公司有望实现长期高质量发展。

盈利预测显示，2024-2026年，营收分别为43963亿元、49366亿元和54542亿元，年增速分别为1443%、1229%和1048%；归母净利润分别增至10247亿元、11827亿元和13542亿元，增速分别为1712%、1542%和1450%。每股收益不断提升，对应市盈率PE从20倍降至约10倍。

维持“买入”评级，给予2024年16倍PE，目标价2178港元（约20176元）。但需注意风险：宏观经济复苏不及预期、行业价格竞争加剧、成本控制不力以及跨市比较风险。

此总结基于公司公告和财务数据，突出关键绩效指标和未来展望，字数约600字。