20180721-财通证券-工业金属行业铝业周报_氧化铝破三千近在咫尺_电解铝一万四尚欠东风_10页_871kb

铝业周报总结

核心内容概览

本周铝行业整体呈现价格上涨趋势，尤其是氧化铝价格涨幅显著，预计下周有望突破3000元/吨。电解铝价格则受成本支撑和下游需求疲软影响，走势偏弱。铝土矿供应紧张，价格持续上涨，国内部分冶炼厂因原料短缺而减产，进一步加剧市场供需矛盾。此外，铝合金出口价格下跌，受到东南亚竞争压力影响。

主要观点

• 氧化铝价格上涨：受国内供应短缺及国际招标价格影响，氧化铝价格持续上涨，本周涨幅达3.14%，预计下周将突破3000元/吨。
• 电解铝成本支撑：电费政策未出台，电解铝企业投产缓慢；同时，下游需求疲软，铝价承压。
• 铝土矿供应紧张：国内山西、河南、贵州等地受雨季和环保检查影响，铝土矿供应受限，价格小幅上涨。国际方面，马来西亚铝土矿禁令到期，部分矿商恢复出口，可能对全球供应产生影响。
• 行业库存变化：国内铝锭库存有所下降，伦敦和上海期货交易所库存也呈现下降趋势，显示市场对铝的需求有所回升。
• 公司动态：多家铝业公司发布重要公告，包括资产收购、合资设立、流动资金补充及综合授信申请等，显示行业整合与扩张趋势。

关键信息

氧化铝市场动态

• 国内价格：本周河南、山西、山东等地氧化铝价格均上涨，主流成交价在2830-2940元/吨之间，涨幅约3.14%。
• 出口预期：中国已确定6船氧化铝出口，交易价格在2800-3000元/吨区间，内外价差较大，出口利润空间显著。
• 企业减产：东方希望（三门峡）铝业、义翔铝业等企业因铝土矿短缺而减产，进一步推动氧化铝价格上涨。

电解铝市场动态

• 价格走势：本周现货铝价下跌0.43%，长江有色铝锭现货均价13920元/吨，周度下降60元/吨。
• 成本支撑：电费政策尚未出台，企业成本压力大；下游需求进入淡季，库存降幅减小，打压铝价。
• 产能调整：六盘水双元铝业计划在8月底全部生产铝水，以应对下游深加工企业投产带来的压力。

铝土矿市场动态

• 国内供应受限：山西、河南、贵州等地因天气和环保政策影响，铝土矿开采受限，价格小幅上涨。
• 国际影响：马来西亚铝土矿禁令到期，部分矿商恢复出口，可能对全球市场供应产生影响。

铝合金市场动态

• 出口价格下跌：中国ADC12铝合金锭出口价格下跌30美元/吨，至1750美元/吨，主要受东南亚生产商竞争影响。

行业与公司评级

行业评级

• 增持：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。

公司评级

• 买入：云铝股份、南山铝业，预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：未提及具体公司，但整体行业评级为增持。

表格概要

图表概要

• 图1：国产铝土矿价格，显示价格保持稳定。
• 图2：氧化铝价格，显示本周价格显著上涨。
• 图3：长江有色现货铝价，显示铝价小幅下跌。
• 图4：液碱价格，显示价格上涨。
• 图5：动力煤价格，显示价格下跌。
• 图6：预焙阳极价格，保持稳定。
• 图7：氧化铝盈利情况，显示盈利改善。
• 图8：电解铝盈利情况，显示盈利承压。
• 图9：国内铝锭现货库存，显示库存下降。
• 图10：伦敦期货交易所铝库存，显示库存下降。
• 图11：上海期货交易所铝库存，显示库存下降。

重要公司公告

• 中国铝业：拟通过协议转让方式收购部分炭素资产及股权，交易总金额约7.36亿元。
• 南山铝业：全资子公司拟与FIGEAC AERO共同设立合资公司，从事航空零部件业务，注册资本2,000万美元。
• 鼎胜新材：拟使用1亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，并申请不超过81,000万元人民币的综合授信额度。

数据来源

• Wind
• 财通证券研究所
• 亚洲金属网
• 上海有色网

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