20260325-华创证券-_华创汽车_深度_出口千万_近在咫尺_3页_308kb

中国汽车出口深度分析总结

核心内容

中国汽车出口已连续5年实现100万辆级增量，出口增速显著提升。2025年，中国汽车出口量达706万辆，同比增长21%，占汽车批发比重首次突破20%。2026年1-2月，出口量进一步增至135万辆，同比增长49%，占批发比重达33%。预计未来数年内，出口仍将是汽车销量增长的重要推动力。

主要观点

1. 出口增长动力强劲

• 海外供应链错配：为出口提供了突破瓶颈的机会。
• 智能电动化优势：中国自主新车凭借智能电动技术展现高性价比。
• 渠道与售后完善：中国车企在海外市场的渠道建设和售后服务体系日趋成熟，形成良性循环。
• 区域增长潜力大：东南亚、非洲、中南美等新兴市场未来需求增长显著，为中国汽车出口提供广阔空间。

2. 新能源车出口表现亮眼

• 新能源渗透率提升：2025年中国新能源车出口量达256万辆，同比增长100%，渗透率从2024年的22%提升至37%。
• 自主品牌主导增长：比亚迪、吉利等品牌在海外扩张中发挥关键作用。
• 2026年延续高增：1-2月新能源车出口58万辆，同比增长1.1倍，渗透率升至43%。
• 全球油气涨价背景下：新能源车需求持续增长，出口高景气可期。

3. 分地区出口情况

• 欧洲：2025年出口151万辆，同比增长32%。
• 独联体：受报废税提高及高库存影响，出口量同比下滑。
• 中东西亚：出口127万辆，同比增长48%。
• 中南美：出口101万辆，同比增长49%。
• 东南亚：出口198万辆，同比增长57%。
• 非洲：出口80万辆，同比增长119%，增速最快。

4. 长期出口增长预测

• 2030年出口目标：预计中国汽车海关出口量将从2025年的833万辆增长至1426万辆，增量约600万辆；考虑二手车因素，中汽协出口量有望达到1226万辆，较2025年增长516万辆，增长空间达70%以上。
• 市场潜力巨大：东南亚、非洲、中南美、欧洲等市场有望成为中国汽车出口的重要增长点。

关键信息

• 出口趋势：中国汽车出口持续增长，2025年首次占汽车批发比重超20%，2026年1-2月进一步升至33%。
• 新能源车出口：2025年新能源车出口量为256万辆，渗透率37%；2026年1-2月出口量达58万辆，渗透率43%。
• 区域表现：欧洲、中南美、东南亚等市场增长显著，非洲增速最快。
• 未来展望：预计2030年中国汽车出口量将显著提升，出口增长空间巨大。
• 历史对标：中国汽车出口已接近日本国内生产再出口的峰值，未来海外建厂和生产将带来盈利增长。

风险提示

• 全球经济政治变化不确定性
• 海外地区关税政策变化
• 海外新能源车发展不及预期
• 中国车企海外业务拓展不及预期
• 假设与测算可能存在误差

报告作者

• 张程航：哥伦比亚大学公共管理硕士，曾任职于天风证券，2019年加入华创证券研究所
• 李昊岚：伦敦大学学院金融硕士，2022年加入华创证券研究所
• 林栖宇：上海财经大学金融硕士，2023年加入华创证券研究所
• 于公铭：英国拉夫堡大学金融硕士，2024年加入华创证券研究所
• 张睿希：上海交通大学金融硕士，2024年加入华创证券研究所

免责声明

具体内容详见华创证券研究所2026年3月25日发布的报告《【华创汽车·深度】出口千万，近在咫尺》。

法律声明

华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队，本资料仅适用于经认可的专业投资者，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料，有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。