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A股阶段底部临近，市场或迎反弹周期

核心内容

近期多个信号表明，A股市场可能已接近阶段性底部，市场即将迎来反弹周期。这些信号包括人民币汇率的显著回升、美元指数走弱、A股公司股价跌破净资产的数量达到历史高位，以及A股公司回购金额创三年新高。这些现象共同反映了市场情绪的改善和企业信心的回升。

主要观点

• 人民币汇率回升：离岸人民币在前一交易日大涨近400点，显示出外部环境有所缓和，可能对A股形成支撑。
• 美元指数走弱：美元指数的下跌趋势进一步减轻了A股市场的外部压力，为市场反弹创造了有利条件。
• 股价跌破净资产现象普遍：截至9月12日，有283家A股公司股价跌破净资产，创下自2008年以来的新高，表明市场估值已处于较低水平，具备较强的安全边际。
• 回购金额创历史新高：今年A股公司回购金额已达到前三年总和，显示出企业对自身价值的信心，同时也可能对市场起到稳定作用。
• 市场情绪与机构预期：市场波动逐渐收窄，机构普遍对后市持悲观态度，但这种悲观可能意味着变盘时点临近，市场有望迎来转折。

关键信息

市场信号

• 人民币汇率：离岸人民币上涨近400点。
• 美元指数：呈现走软趋势。
• 股价跌破净资产：283家公司股价跌破净资产，为历史最高。
• 回购金额：创出前三年回购总额，显示企业信心。

投资建议

• 金融股：估值优势明显，具备护盘维稳预期，建议投资者逢低积极关注。
• 市场预期：变盘时点临近，市场可能进入反弹周期。

东方财富证券研究所

• 分析师：戴或（证书编号：S1160515090001）
• 联系人：马建华
• 电话：021-23586480

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投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。

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