20250302-浙商证券-主动量化周报_低估值反攻_近在咫尺_12页_816kb

报告分析了当前市场动态，核心观点聚焦于“东升西落”趋势逐步清晰，TMT板块拥挤度过高叠加大资金活跃度边际走弱，或将推动市场高低切换。3月看好低估值反攻启动，建议关注食品饮料、房地产、钢铁、建筑材料、基础化工等行业的投资机会。

当前市场存在两大核心预期差：一是经济低预期与复苏进行时的矛盾，市场对中国经济修复预期偏低，但基本面数据显示消费者信心和制造业PMI回升，企业盈利预期改善；二是美国经济裂痕显现，“美国例外论”动摇，财政扩张收缩可能促使资金转向中国等估值合理的资产。

增量资金来源有限，非机构大资金活跃度回落，而科创综指ETF建仓带来被动资金，预计科技板块短期或调整但幅度有限。市场重心将转向低估值板块，顺周期方向如地产链和消费可能迎来催化。

行业结构上，交易拥挤度未充分缓解，AI产业叙事减弱，市场活跃度维持高位，但两会后地产链和消费板块基本面有望进一步改善，提供持续机会。风险包括模型失效和数据偏差，市场环境变化可能导致预测偏差。

总体建议投资者把握低估值反攻机会，关注顺周期行业，同时谨慎应对潜在风险。