> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 汽车行业深度研究报告总结 ## 核心内容 中国汽车出口已连续5年实现100万辆级增量，预计未来数年内仍将保持增长态势。2025年中国汽车出口量达到706万辆，同比增长21%，占汽车批发比重首次超过20%。2026年1-2月出口量达135万辆，同比增长49%，占批发比重达33%。新能源车出口占比显著提升，2025年新能源车出口256万辆，同比增长100%，新能源渗透率提升至37%；2026年1-2月新能源车出口58万辆，同比增长1.1倍，渗透率达43%。预计2030年中国汽车出口量将增长至1426万辆（海关口径）或1226万辆（中汽协口径），未来5年出口量预计增长70%以上。 ## 主要观点 - **出口增长动力**：海外供应链错配、中国自主品牌智能电动产品的性价比优势、完善的渠道和售后服务，共同推动中国汽车出口增长。 - **新能源车增长**：新能源车出口增长迅速，主要由比亚迪、吉利等自主品牌推动，特斯拉出口量连续两年下滑。 - **区域增长潜力**：未来5年，东南亚、非洲、中南美、欧洲等地区的汽车需求将显著增长，中国汽车在这些地区的市场份额有望进一步提升。 - **与日本对比**：中国汽车出口已接近日本国内生产再出口的峰值，未来5-10年海外扩张将带来盈利增长。 ## 关键信息 ### 出口市场概况 - 2025年中国汽车出口总量833万辆，同比增长29%。 - 中国出口新能源车256万辆，同比增长100%，渗透率37%。 - 2026年1-2月新能源车出口58万辆，同比增长1.1倍，渗透率43%。 - 非独联体地区出口量增长接近50%，其中欧洲、中东西亚、中南美、东南亚、非洲增长显著。 ### 分地区市场分析 #### 独联体市场 - 2025年出口量127.3万辆，同比下降22%，主要受报废税提高和高库存影响。 - 新能源车渗透率仅0.9%，整体市场由本土品牌主导，但中系车占比超50%，成为主要竞争力量。 - 奇瑞、吉利、哈弗等品牌在独联体市场表现突出。 #### 欧洲市场 - 2025年出口量151万辆，同比增长32%，占总出口比重18%。 - 新能源车渗透率22.7%，欧洲市场对新能源车的政策支持有望推动中国品牌进一步拓展。 - 中欧价格承诺谈判达成新共识，未来纯电车型出口有望恢复增长。 #### 东南亚市场 - 2025年出口量98.5万辆，占总出口比重12%，中国品牌在该地区市场份额达11%。 - 新能源车渗透率14.7%，比亚迪、埃安、MG等品牌表现突出，未来增长潜力大。 - 中国对东南亚出口量增长迅速，主要市场包括马来西亚、泰国、印尼、越南等。 #### 中南美市场 - 2025年出口量101.5万辆，占总出口比重12%，中国品牌市场份额11%。 - 新能源车渗透率3.4%，尽管市场以欧美系为主，但中国品牌有望凭借新能源优势提升地位。 - 比亚迪、长城、广汽等车企在巴西有布局，有助于降低关税风险。 #### 中东西亚市场 - 2025年出口量126.9万辆，占总出口比重15%，中国品牌市场份额逐步提升。 - 新能源车渗透率4.1%，尽管市场以传统燃油车为主，但补贴政策推动新能源车渗透率逐步上升。 #### 北美市场 - 2025年出口量70.3万辆，占总出口比重9%。 - 中国品牌在北美市场尚未形成显著市场份额，但未来有望通过建厂等方式拓展。 ### 企业表现 - **奇瑞**：连续3年保持出口第一，2025年出口量134万辆，占总出口19%。 - **比亚迪**：2025年出口量105万辆，同比增长143%，占总出口15%，排名从第五升至第二。 - **吉利、长城、上汽自主**：出口量分别达42万、51万、53万辆，占总出口比例均在7%以上。 - **特斯拉**：出口量从2024年的26万辆降至2025年的23万辆。 ## 投资建议 - **推荐企业**：比亚迪、吉利汽车、零跑汽车、长城汽车。 - **建议关注**：长安汽车、上汽集团、奇瑞汽车。 - **投资逻辑**：中国汽车出口空间大、增速快、ROE高，是整车成长和估值的重要支撑。新能源车高景气和海外扩张将成为主要增长点。 ## 风险提示 - 全球经济政治变化不确定性。 - 海外地区关税政策变化。 - 新能源车发展不及预期。 - 中国车企海外业务拓展不及预期。 - 假设与测算可能存在误差。 ## 报告亮点 1. 分地区详细拆解汽车市场容量、中国车企份额。 2. 对标日本汽车出口里程，展望中国汽车出口天花板。 ## 未来出口空间测算 - 2030年中国对欧洲汽车出口预计增加200万辆。 - 2030年中国对东南亚、中南美、非洲汽车出口预计分别增加90万辆、75万辆、50万辆。 - 综合考虑全球市场容量，预计2030年中国汽车海关出口有望增长至1426万辆，中汽协口径增长至1226万辆，增长空间达70%以上。 ## 投资主题 - 中国自主品牌通过智能电动、性价比优势，正加速开拓海外市场。 - 新能源车在全球市场中的高景气度为中国车企提供了新的增长机遇。 - 海外建厂和本地化生产将成为未来出口增长的重要途径。