20240603-华创证券-基础化工行业周报_本周顺酐_正丁醇_无烟煤价格涨幅居前_71页_5mb

华创证券基础化工行业周报（20240603）总结

一、行业核心观点

本周化工行业结构&fen位数高企，价差修复明显，推荐关注供给反抗、需求拉动及政策驱动领域。

二、主要产品价格变动

• 价格上涨品种：顺酐（+99%）、正丁醇（+38%）、无烟煤（+36%）、涤纶POY（+35%）、工业一铵（+35%）。
• 价格下跌品种：碳酸锂（-68%）、氟虫腈原药（-50%）、Henry天然气（-95%）等。

三、细分领域投资机会

1. 供给端：国内制冷剂配额细则落地，推动价格上行，建议关注巨化股份、东岳集团、三美股份。
2. 需求端：美国制造业补库及亚非拉需求拉动化工作业需求增长，重点关注轮胎、聚氨酯、农化等领域。
3. 政策驱动：磷化工再迎政策利好，《推进磷资源高效高值利用实施方案》实施，推荐云天化、兴发集团等。
4. 化工品配置：化工品价差修复带动板块估值修复，建议关注顺酐、正丁醇等高弹性品种。

四、行业风险提示

• 安全事故影响开工
• 技术路线快速迭代
• 逆全球化背景下产业脱钩风险

五、投资建议

• 推荐组合：桐昆股份、新海股份、东方盛虹、云天化、中泰化學、卫星化学、三桶油（中石化/中石油/中海油）
• 重点关注：磷化工（云天化、兴发集团）、制冷剂（巨化股份）、煤化工（宝丰能源）、新能源材料（东岳集团）

注：此总结基于证券研究报告专业分析生成，请投资者结合自身情况谨慎决策。