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研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所贵金属研究小组发布，日期为2021年2月8日。报告主要分析了贵金属市场近期的行情走势与市场数据，并对后市进行了展望。同时，报告也列出了宝城期货在多个城市的营业部信息，以及相关的免责条款。

主要观点

1. 贵金属市场走势

• 黄金：上周国内市场黄金主力合约周收盘价为377.86元/克，周跌幅为2.70%；国际市场COMEX黄金周收盘价为1815.2美元/盎司，周跌幅为1.87%。
• 白银：上周国内市场白银主力合约周收盘价为5467元/千克，周跌幅为0.22%；国际市场COMEX白银周收盘价为2703.5美分/盎司，周跌幅为0.09%。
• 市场波动：贵金属市场整体呈现过山车走势，尤其是COMEX白银，因散户群体的“轧空”行为，价格迅速上涨后又大幅回落。

2. 市场数据

• 黄金ETF持仓：美国SPDR Gold Trust黄金ETF净持仓量在2021年2月4日为1159.84吨，总价值约6656.9亿美元，较前一日小幅增加。
• 白银ETF持仓：美国iShares Silver Trust白银ETF净持仓量在2021年2月5日为20364.27吨，总价值约1736.8亿美元，较前一日减少。
• 库存数据：COMEX和SHFE黄金、白银库存数据均显示市场流动性变化，但具体数值未在报告中详细列出。

3. 后市展望

• 短期因素：COMEX白银因散户轧空行为被监管机构干预，保证金上调，导致价格回落。黄金也受到拖累，跌穿1800美元/盎司关口。
• 宏观影响：美国1月非农就业数据不及预期，经济刺激计划虽能短期提振GDP，但可能长期拖累经济增长。
• 美元与利率：美元指数回升至两个月高位，美国长期国债收益率上升，对贵金属价格形成压制。
• 市场调整：贵金属市场需进行必要的休整，以消化多重因素，寻找新的支撑点。

关键信息

贵金属价格波动

• 黄金与白银价格在短期内出现剧烈波动，白银尤为明显，受散户行为影响较大。
• COMEX白银因监管干预，价格迅速回落，黄金也跟随下跌。

市场干预

• 美国监管层对COMEX白银市场采取行动，将维持保证金上调17.9%，从1.4万美元增至1.65万美元。
• CFTC代理主席表示正密切关注白银市场活动。

经济数据

• ADP就业数据：1月增加17.4万人，高于预期。
• 初请失业金人数：截至1月30日当周为77.9万人，低于预期。
• 非农就业数据：仅增加4.9万个岗位，低于预期，显示美国就业市场仍面临挑战。

经济刺激计划影响

• 美国1.9万亿美元经济刺激计划可能在短期内提振GDP，但长期可能增加公共债务，抑制经济增长。
• 2022年GDP预计减少0.2%，2040年减少0.3%。

货币政策与利率

• 美元指数上涨，长期国债收益率上升，对贵金属形成压力。
• 贵金属市场需调整，以应对复杂市场环境。

宝城期货营业部信息

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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