20170206-长城证券-传媒周报2017第5期：春节票房报收33亿略超预期_27页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

• 行业表现：2017年2月6日发布的传媒行业周报指出，春节档票房报收33.57亿元，同比增长8.7%。但若扣除电商服务费，实际增长为4.4%。节前一周（2017.1.23-2017.1.26），中信传媒指数小幅收涨0.56%，涨幅小于沪深300，大于创业板指。
• 投资建议：建议关注具有IP全产业链运营能力的公司、移动游戏或出海游戏标的、紧跟移动端及大数据趋势的广告营销标的、以及重点地区国企改革标的。同时，推荐关注终端发行优势的院线渠道及头部影视制作公司。
• 重点推荐公司：新文化、骅威文化、迅游科技、省广股份及蓝色光标被重点推荐。

主要观点

• 票房增长与市场表现：虽然春节档票房增长，但观影热情衰退较快，反映2016年电影市场的情况。国产片作为中国电影的根基，具有本土化和文化输出的优势。
• 估值情况：传媒行业估值已回归到2014年的水平，建议关注估值安全边际大、内生增长稳定、战略布局完整的标的。
• 细分行业表现：游戏板块涨幅最大（1.93%），其次是广告营销（1.43%）和出版传媒（1.23%）。
• 个股表现：节前一周，传媒板块中涨幅前十的个股包括顺网科技、鹿港文化、电魂网络等；跌幅前十的个股包括中青宝、乐视网、万家文化等。
• 股价与定增价/股权激励价对比：部分个股股价低于定增价或股权激励价，如雷曼股份、掌趣科技、蓝色光标等，折价率较高。
• 2016年报业绩预告：多家公司公布了2016年业绩预告，其中部分公司业绩增长显著，如北京文化、大晟文化等，但也有一些公司业绩下滑，如长城动漫、中视传媒等。

关键信息

行业表现

• 春节档票房：33.57亿元，同比增长8.7%。
• 节前一周表现：中信传媒指数收涨0.56%，涨幅小于沪深300，大于创业板指。
• 细分行业涨跌幅：游戏（1.93%）、广告营销（1.43%）、出版传媒（1.23%）涨幅较大；广电（0.25%）涨幅最小。

重点推荐公司

个股解禁预告

• 解禁日期：2017年2月3日、2月13日、2月16日等。
• 解禁数量：从数百万股到数千万股不等。
• 解禁前流通A股：从数万到数百万不等。
• 解禁股份类型：包括定向增发机构配售股份和首发原股东限售股份。

股价与定增价/股权激励价对比

• 折价率：部分个股折价率超过50%，如雷曼股份（54.84%）、掌趣科技（68.18%）等。
• 激励价格：部分个股的激励价格较高，如顺网科技（87.03%）、蓝色光标（79.48%）等。

2016年报业绩预告

• 业绩增长：北京文化（2397.10%）、大晟文化（16931.87%）等公司业绩增长显著。
• 业绩下滑：长城动漫（-592.80%）、中视传媒（-592.80%）等公司业绩下滑。

行业数据

• 电影票房：春节档票房33.57亿元，同比增长8.7%。
• 电视剧综艺：部分公司如北京文化、长城动漫等通过并购实现业绩增长。
• 游戏：部分公司如游族网络、三七互娱等通过并购和业务拓展实现业绩增长。

重点事件提醒

• 下周重点事件：包括解禁、业绩披露等。

图表目录

• 图1：2016年至今互联网传媒细分行业PE估值变化情况。
• 表1：上周互联网传媒行业市场表现。
• 表2：上周传媒板块涨幅前十。
• 表3：上周传媒板块跌幅前十。
• 表4：2017年2月3日停牌股票。
• 表5：2017年2月解禁个股情况。
• 表6：2017年2月3日股价低于定增价格的股票。
• 表7：2017年2月3日股价低于股权激励价格的股票。
• 表8：已公告2016年业绩预告的互联网传媒公司。
• 表9：已公告2016年业绩快报的互联网传媒公司。
• 表10：未有业绩预告/快报的互联网传媒公司年报拟披露日期。
• 表11：2017年第4周中国内地票房排行榜前十。
• 表12：2017年春节档主要电影票房（除夕-初七）。
• 表13：2017年2月4日中国内地单日票房排行榜前十。
• 表14：2017年1月23日CSM35城电视剧收视榜。
• 表15：2017年2月4日电视剧网络点击榜。
• 表16：2017年2月4日综艺网络日播榜。
• 表17：2017年第4周（2017.1.23-2017.1.29）网游运营平台开服榜。
• 表18：2017年第2周（2017.1.23-2017.1.29）网页游戏开服榜。
• 表19：2017年春节档主要电影票房（除夕-初七）。
• 表20：2017年主要电影豆瓣评分。
• 表21：2016年主要电影豆瓣评分。
• 表22：近五年春节档单日票房（万元）。
• 表23：近五年春节档单日票房环比。

总结

本报告详细分析了2017年春节档票房表现、传媒行业市场情况、重点推荐公司、个股解禁预告、股价与定增价/股权激励价对比、2016年报业绩预告及行业数据。重点推荐公司包括新文化、骅威文化、迅游科技、省广股份及蓝色光标，建议关注具有IP全产业链运营能力、移动游戏或出海游戏、广告营销及国企改革标的。传媒行业估值已回归2014年水平，整体表现稳定，但需谨慎对待市场波动。