20230903-德邦证券-724政治局会议以来重点政策信息汇总_宏观政策_组合拳_发力如何__9页_1mb

总结

主要内容

7月24日中央政治局会议强调加大对宏观政策调控力度，推动经济持续好转和内生动力增强。自会议以来，政策密集出台，重点包括货币政策、人民币汇率、财政政策、地产政策、扩大内需、一揽子化债及资本市场改革。

货币政策

• OMO和MLF利率非对称降息：8月15日，OMO利率调降10bp，MLF利率调降15bp。
• LPR调整：8月21日，1年期LPR下调10bp，5年期以上LPR不变。政策旨在支持流动性，降低融资成本。

人民币汇率

• 央行强调稳汇率，防范超调风险，发布货政报告。
• 9月1日下调外汇存款准备金率2个百分点（从6%降至4%），以稳定汇率水平。

财政政策

• 专项债发行：8月底前完成新增专项债券发行，10月底前使用资金，扩大投向领域。
• 税收优惠延续：小微企业和个体工商户税收优惠政策优化至2027年底，个税优惠如全年一次性奖金和扣除标准延续。

地产政策

• 优化住房贷款：推进“认房不认贷”政策，一线城市已全域实施，四大一线城市全面落实。
• 调整住房信贷政策：降低存量首套住房贷款利率，“一城一策”快速推进，放松房企融资。

扩大内需

• 消费措施：国务院发布20条恢复和扩大消费政策、优化汽车购买管理、促进农村消费。
• 居民增收：发改委组织座谈会讨论增收举措，国务院强调扩大内需、提振投资。

一揽子化债

• 方案制定：隐性债务化解进入新阶段，计划允许地方政府发行15万亿元特殊再融资债券，央行可能设立应急流动性工具。
• 全国人大会议强调防范地方债务风险，重点化债方案正在审议。

资本市场改革

• 融资端：证监会阶段性收紧IPO节奏、规范股份减持。
• 投资端：公募基金降费全面推广，中金所和证监会发布政策支持投资。
• 交易端：降低结算备付金、证券交易费、印花税减半征收、融资保证金比例调低。

风险提示

政策环境变动、地缘政治风险及历史政策梳理不构成投资建议，需谨慎评估。