20250212-国泰期货-国债期货_移仓换月关注TL合约价差收敛_震荡延续趋势行情空间有限_3页_581kb

国债期货市场分析总结（2025年02月12日）

核心内容概览

2025年2月12日，国债期货市场整体呈现上涨趋势，各期限合约均有不同程度的涨幅。其中，30年期主力合约（TL2503）涨幅最大，达到0.45%。市场整体趋势强度为1，表明偏多态势。同时，市场资金面有所收紧，但国债期货市场仍受到多头力量支撑。

市场表现

国债期货收盘情况

• 2年期：TS2503合约收盘价102.664，涨0.016（0.02%）
• 5年期：TF2503合约收盘价106.350，涨0.035（0.03%）
• 10年期：T2503合约收盘价109.305，涨0.095（0.09%）
• 30年期：TL2503合约收盘价121.81，涨0.450（0.45%）

国债期货指数

• 国债期货指数为0.36，表明市场整体偏多。

量价因子与基本面因子

• 量价因子看多，基本面因子看多，显示市场情绪积极。

无杠杆策略收益

• 近20日累加收益：0.11%
• 近60日累加收益：1.36%
• 近120日累加收益：1.54%
• 近240日累加收益：3.46%

资金与利率情况

货币市场利率

• 隔夜SHIBOR：1.9190%，涨7.80个基点
• 7天SHIBOR：1.8380%，涨10.90个基点
• 14天SHIBOR：1.9700%，涨16.80个基点
• 1月SHIBOR：1.7100%，涨1.00个基点
• 3月SHIBOR：1.7210%，涨0.70个基点

质押式回购市场

• 银行间质押式回购市场共成交13亿元，减少5.64%
• 隔夜：1.50%
• 7天：1.88%，较前一交易日上涨8bp
• 14天：1.88%，上涨4bp
• 1个月：1.98%，上涨18bp

CTD券IRR

• 2年期：240019.IB，IRR为2.02%
• 5年期：240008.IB，IRR为1.75%
• 10年期：210017.IB，IRR为1.63%
• 30年期：210005.IB，IRR为2.09%
• 当前R007约为1.9507%

现券市场表现

国债收益率曲线

• 2Y：上行1.00BP至1.28%
• 5Y：下移1.03BP至1.43%
• 10Y：下移0.59BP至1.63%
• 30Y：下移2.15BP至1.80%

信用债收益率曲线

• AAA评级：
  • 6M：下移0.34BP至1.79%
  • 5Y：下移0.37BP至1.87%
• 1Y：上行0.04BP至1.80%
• 3Y：上行1.52BP至1.83%

机构持仓变化

日度净多头持仓变化

• 私募：增加2.1%
• 外资：增加6.42%
• 理财子：增加5.51%

周度净多头持仓变化

• 私募：增加7.83%
• 外资：增加11.04%
• 理财子：增加8.9%

宏观及行业新闻

• 央行进行330亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因无逆回购到期，实现净投放330亿元。

风险提示

• 国债期货市场处于震荡行情，趋势空间有限。
• 移仓换月期间需关注TL合约价差收敛情况。
• 市场有风险，投资需谨慎。本报告仅供参考，不构成投资建议。

其他信息

• 趋势强度：1（偏多）
• 报告发布机构：国泰君安期货有限公司
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