20240816-国泰期货-国债期货_多头移仓价差收敛反映长期趋势仍偏多_短期波动风险显现_3页_587kb

国债期货市场总结（2024年08月16日）

一、市场表现概览

2024年8月15日，国债期货市场整体表现偏弱，各期限合约均出现下跌。具体来看：

• 2年期（TS2409）：收盘价102.052元，下跌0.060元，振幅0.100元，成交量38,661手，持仓量32,255手。
• 5年期（TF2409）：收盘价104.250元，下跌0.150元，振幅0.239元，成交量58,910手，持仓量68,948手。
• 10年期（T2409）：收盘价105.545元，下跌0.165元，振幅0.270元，成交量69,629手，持仓量112,556手。
• 30年期（TL2409）：收盘价111.08元，下跌0.380元，振幅0.753元，成交量41,287手，持仓量44,619手。

国债期货指数为-0.22，表明整体市场情绪偏空。从策略表现来看，无杠杆策略近20日累计收益为-0.04%，近60日为1.07%，近120日为1.49%，近240日为1.69%，显示长期趋势偏多，但短期波动风险有所显现。

二、市场因素分析

1. 资金面情况

• 隔夜shibor：1.7540%，下跌8.80个基点。
• 7天shibor：1.8140%，下跌5.50个基点。
• 14天shibor：1.9110%，下跌1.00个基点。
• 1月shibor：1.8110%，下跌0.10个基点。
• 3月shibor：1.8400%，上涨0.20个基点。

整体来看，短期资金利率下行，但长期利率略有上升，显示市场对资金成本的预期存在分歧。

2. 现券市场表现

国债收益率曲线整体上行，各期限收益率变化如下：

• 2年期：上行3.20BP至1.68%
• 5年期：上行2.00BP至1.91%
• 10年期：上行0.84BP至2.21%
• 30年期：上行1.49BP至2.39%

信用债收益率曲线则有所下移，AAA评级中短期票据收益率变化如下：

• 6个月：下移0.83BP至1.93%
• 1年：下移0.55BP至1.98%
• 3年：下移1.09BP至2.06%
• 5年：下移0.17BP至2.15%

3. 机构持仓变化

• 日度净多头持仓：私募减少2.83%，外资增加0.89%，理财子增加0.36%。
• 周度净多头持仓：私募减少19.63%，外资减少8.53%，理财子减少9.66%。

显示私募机构持仓明显减少，而外资和理财子略有增加，但整体趋势仍偏空。

三、宏观及行业新闻

• 央行逆回购操作：今日开展5777亿元逆回购操作，操作利率为1.7%。
• MLF续作预期：今日到期的MLF将于8月26日续做，包括4010亿元1年期MLF和71亿元7天期逆回购。
• 房地产市场：7月份一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.5%，其中北京、广州、深圳分别下降0.5%、0.8%、0.9%，上海微涨0.2%。二线城市环比下降0.6%，降幅收窄；三线城市环比下降0.7%，降幅扩大。

四、趋势强度评估

国债期货趋势强度为0，表示市场整体处于中性状态。趋势强度范围为[-2, 2]，0代表无明显趋势。

五、其他重要信息

• 活跃CTD券IRR：2年期为1.83%，5年期为1.59%，10年期为2.62%，30年期为-1.35%。
• R007利率：约1.9147%，反映市场流动性状况。

六、免责声明与版权信息

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