20230802-西南证券-兴通股份-603209.SH-中报业绩超预期_持续成长信心十足_5页_1mb

兴通股份（603209）2023年中报分析总结

核心观点
中报业绩超预期，运力持续扩张，维持“买入”评级。

业绩亮点

• 2023年上半年营收62亿元，同比+646%；净利润14亿元，同比+331%。
• 内贸液体化学品运输市场占有率约139%，国内领先。
• 沿海省内运输量3305万吨，同比+368%。

运力扩张与战略布局

• 7月底公告新建2艘25900载重吨不锈钢化学品船，优化船队结构。
• 拓展成品油及LPG运输领域，通过规范管理保障安全。
• 国际运输业务起步，逐步提升全球竞争力。

投资建议

• 保持“买入”评级，看好国内液体化学品运输龙头地位及国际业务潜力，目标价未更新。

风险提示

• 宏观经济波动、运力调控、政策及环境风险、燃油价格波动、客户集中风险等。

财务预测

• 2023-2025年净利润CAGR预计超2000%，EPS从0.74元增至1.80元。
• ROE持续提升，ROIC利润率显著。